Việc Bộ Tài chính công bố tổng hợp ý kiến góp ý cho dự thảo Nghị định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực tài sản mã hóa cho thấy một bước chuyển quan trọng trong tư duy quản lý: Từ thí điểm thận trọng sang chủ động hoàn thiện khung pháp lý nhằm kiểm soát rủi ro, bảo vệ nhà đầu tư và giữ ổn định thị trường.

Một điểm nổi bật trong các ý kiến góp ý là đề xuất nâng mức xử phạt đối với hành vi giao dịch tài sản mã hóa trái quy định. Bộ Công an cho rằng mức phạt 10 - 30 triệu đồng như dự thảo ban đầu chưa đủ sức răn đe, nhất là trong bối cảnh nhiều nhà đầu tư cố tình giao dịch không thông qua tổ chức được cấp phép. Việc đề xuất nâng mức phạt lên 30 - 50 triệu đồng và được cơ quan soạn thảo tiếp thu cho thấy yêu cầu tăng cường kỷ luật thị trường đã trở nên cấp thiết.

Ảnh minh hoạ.

Ở góc độ doanh nghiệp, Công ty cổ phần Công nghệ số SSI thậm chí đề xuất mức xử phạt cao hơn, từ 70 - 100 triệu đồng. Dù chưa được chấp thuận, đề xuất này phản ánh một thực tế nếu chế tài quá nhẹ, thị trường tài sản mã hóa vốn còn non trẻ rất dễ trở thành “vùng xám” cho các hành vi lách luật, đầu cơ và trục lợi từ sự thiếu hiểu biết của nhà đầu tư.

Không chỉ nhà đầu tư, trách nhiệm của các tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa cũng được đặt lên bàn nghị sự. Viện Hàn lâm Khoa học xã hội Việt Nam cho rằng hành vi không bảo đảm an ninh, an toàn hệ thống công nghệ thông tin và không bảo vệ tài sản khách hàng là vi phạm cốt lõi, cần xử phạt nghiêm khắc hơn.

Lập luận này hoàn toàn xác đáng khi Nghị quyết 5/2025 của Chính phủ đã yêu cầu các tổ chức cung cấp dịch vụ phải đạt tiêu chuẩn an toàn hệ thống công nghệ thông tin cấp độ cao trước khi vận hành, đồng thời chịu trách nhiệm bồi thường nếu xảy ra thiệt hại.

Trong bối cảnh các sự cố an ninh mạng có thể gây thiệt hại hàng trăm tỷ đồng, mức phạt 100 - 150 triệu đồng như dự thảo ban đầu rõ ràng chưa tương xứng. Việc nâng mức phạt tối đa lên 200 triệu đồng trong bản dự thảo cập nhật là bước đi cần thiết, thể hiện quan điểm lấy an toàn hệ thống và quyền lợi nhà đầu tư làm trọng tâm.

Đáng chú ý hơn, đề xuất của SSI về việc áp dụng mức phạt tương đương lĩnh vực chứng khoán lên tới hàng tỷ đồng đã mở ra một cuộc tranh luận lớn. Xét về giá trị giao dịch và mục đích đầu tư, tài sản mã hóa có nhiều điểm tương đồng với chứng khoán.

Tuy nhiên, phản hồi của cơ quan soạn thảo cho thấy ranh giới pháp lý hiện vẫn là “điểm nghẽn”, bởi mức phạt tối đa đã được Luật Xử lý vi phạm hành chính quy định theo từng lĩnh vực cụ thể. Trong giai đoạn thí điểm, việc áp dụng khung phạt quá cao có thể vượt quá hành lang pháp lý cho phép.

Một điểm tích cực khác là đề xuất bổ sung biện pháp buộc hoàn trả tiền cho nhà đầu tư, kể cả tiền lãi. Việc tiếp thu quy định hủy bỏ đợt chào bán, phát hành và hoàn trả tiền cho nhà đầu tư cho thấy tư duy quản lý đã tiến thêm một bước đó là không chỉ xử phạt vi phạm mà còn khắc phục hậu quả, bảo vệ thực chất quyền lợi của người tham gia thị trường.

Tổng thể, những điều chỉnh trong dự thảo Nghị định cho thấy Nhà nước đang đi theo hướng thận trọng nhưng không thụ động, vừa siết chặt kỷ cương để ngăn ngừa rủi ro, vừa để ngỏ khả năng điều chỉnh chính sách khi thị trường tài sản mã hóa phát triển đầy đủ và rõ nét hơn. Trong giai đoạn thí điểm, chế tài đủ mạnh không chỉ để xử phạt mà còn để định hình hành vi, tạo nền tảng cho một thị trường minh bạch, an toàn và bền vững trong tương lai.

Kết tuần, VN-Index dừng ở mốc 1.646 điểm, thấp hơn đáng kể so với vùng đỉnh ngắn hạn 1.760-1.795 điểm hình thành trong tháng 10. Xét trên góc độ kỹ thuật, đây có thể coi là vùng đỉnh kỳ vọng của năm, trong bối cảnh thị trường đã hồi phục nhanh và mạnh từ vùng đáy 1.580 điểm.

Việc điều chỉnh khi gặp kháng cự mạnh là diễn biến không quá bất ngờ, song mức độ giảm sâu và tốc độ rơi nhanh đã vượt ngoài dự đoán của nhiều nhà đầu tư.

Ảnh minh hoạ.

Áp lực bán lan rộng trên hầu hết các nhóm ngành, phản ánh rõ nét qua độ rộng thị trường chuyển sang trạng thái tiêu cực. Từ bất động sản, ngân hàng, chứng khoán đến bán lẻ, dầu khí, khu công nghiệp, thép hay công nghệ, phần lớn cổ phiếu đều giảm điểm.

Đáng chú ý, nhóm bất động sản, đặc biệt là các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup chịu tác động nặng nề nhất khi không còn đóng vai trò “trụ đỡ” cho chỉ số. Riêng ba mã VRE, VPL và VHM đã lấy đi gần 25 điểm của VN-Index trong tuần, cho thấy mức độ ảnh hưởng lớn của nhóm cổ phiếu dẫn dắt này.

Một yếu tố không thể bỏ qua là áp lực bán ròng mạnh từ khối ngoại. Trong tuần qua, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng gần 6.000 tỷ đồng trên sàn HoSE, tập trung vào các mã vốn hóa lớn như VPL, VIC và STB.

Dù ở chiều ngược lại, HPG, FPT và MBB ghi nhận lực mua ròng đáng kể, song chừng đó vẫn chưa đủ để cân bằng áp lực bán trên diện rộng. Dòng vốn ngoại đảo chiều trong bối cảnh thanh khoản thị trường gia tăng đã góp phần đẩy nhanh nhịp điều chỉnh, đặc biệt ở các cổ phiếu đã tăng nóng trước đó.

Theo giới phân tích, nguyên nhân sâu xa của nhịp giảm mạnh lần này đến từ sự cộng hưởng của nhiều yếu tố. Trước hết là tâm lý thận trọng gia tăng khi VN-Index tiến sát vùng đỉnh lịch sử, khu vực thường kích hoạt hoạt động chốt lời mạnh.

Bên cạnh đó, diễn biến lãi suất trên thị trường liên ngân hàng duy trì ở mức cao trong giai đoạn cuối năm đã tạo thêm sức ép lên dòng tiền ngắn hạn, khiến nhà đầu tư có xu hướng thu hẹp vị thế và ưu tiên bảo toàn lợi nhuận.

Trong khi đó, bức tranh thị trường chứng khoán toàn cầu lại khá tích cực, khi các chỉ số lớn như Dow Jones và S&P 500 liên tiếp lập đỉnh lịch sử mới. Sự phân kỳ này cho thấy yếu tố nội tại, đặc biệt là dòng tiền và tâm lý trong nước đang đóng vai trò quyết định đối với xu hướng ngắn hạn của thị trường Việt Nam.

Dự báo, VN-Index có thể sớm tìm được điểm cân bằng khi lực cung dần được hấp thụ. Vùng hỗ trợ gần được xác định quanh mốc tâm lý 1.600 điểm, trong khi kháng cự gần nằm ở khu vực 1.660-1.670 điểm.

Nếu không xuất hiện thêm thông tin tiêu cực, thị trường nhiều khả năng sẽ có nhịp hồi kỹ thuật trong những tuần giao dịch cuối năm, với biên độ hồi phục của một số cổ phiếu có thể đạt 10-15%, đặc biệt ở nhóm midcap đã bị bán mạnh và chiết khấu sâu.

Trong bối cảnh hiện tại, chiến lược đầu tư cần được phân hóa rõ ràng. Với nhà đầu tư ngắn hạn, việc giải ngân nên được thực hiện từng phần tại các nhịp rung lắc, ưu tiên cổ phiếu vẫn duy trì xu hướng tăng ngắn hạn và có nền tảng cơ bản tốt.

Với nhà đầu tư dài hạn, giai đoạn điều chỉnh có thể xem là cơ hội để tích lũy thêm cổ phiếu đầu ngành, doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận bền vững trong giai đoạn 2025-2026.

Nhìn tổng thể, cú giảm sốc vừa qua là phép thử quan trọng đối với sức chịu đựng của thị trường và tâm lý nhà đầu tư. Dù gây nhiều xáo trộn trong ngắn hạn, nhịp điều chỉnh này cũng có thể đóng vai trò cần thiết để thị trường tái cân bằng, tạo nền tảng vững chắc hơn cho những bước đi tiếp theo trong chu kỳ tăng trưởng dài hạn.

Công điện nêu, ngày 8/10/2025, tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell công bố thị trường chứng khoán Việt Nam đã đáp ứng toàn bộ các tiêu chí xếp hạng thị trường Mới nổi thứ cấp theo Khung phân loại thị trường cổ phiếu FTSE (FTSE Equity Country Classification Framework) và quyết định nâng hạng Việt Nam từ thị trường Cận biên lên thị trường Mới nổi thứ cấp.

Việc được nâng hạng là một trong những dấu mốc quan trọng trong hành trình phát triển hơn 25 năm qua của thị trường chứng khoán Việt Nam, tạo cơ hội lớn để Việt Nam thu hút nguồn lực vốn nước ngoài và ngày càng hội nhập sâu rộng vào hệ thống tài chính quốc tế.

Nhân dịp này, Thủ tướng Chính phủ biểu dương sự quyết tâm cao, nỗ lực lớn của Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, sự phối hợp chặt chẽ, hiệu quả của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam và các bộ, ngành liên quan; sự tham gia của các Sở giao dịch chứng khoán, Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam, các thành viên thị trường, các cơ quan thông tấn, báo chí.

Ảnh minh hoạ.

Trong thời gian tới, để thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục phát triển mạnh mẽ, minh bạch, hiệu quả, hiện đại, bền vững, hướng tới mục tiêu nâng hạng theo các tiêu chuẩn bậc cao, trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng, chủ yếu cho phát triển kinh tế trong kỷ nguyên phát triển mới của đất nước, Thủ tướng Chính phủ yêu cầu Bộ Tài chính chủ trì, phối hợp với các cơ quan liên quan khẩn trương triển khai có hiệu quả Đề án nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam được phê duyệt tại Quyết định số 2014/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ; chỉ đạo Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước tiếp tục phối hợp chặt chẽ với tổ chức xếp hạng quốc tế FTSE Russell bảo đảm quá trình chuyển đổi chính thức theo đúng lộ trình;

Chủ trì, phối hợp với Ngân hàng Nhà nước, các bộ, ngành liên quan tiếp tục triển khai đồng bộ các giải pháp tạo thuận lợi tối đa cho nhà đầu tư trong và ngoài nước tiếp cận thị trường; chủ động tiếp tục hoàn thiện khung khổ pháp lý, cải cách thủ tục hành chính, hiện đại hóa và số hóa hạ tầng thị trường, nâng cao chất lượng quản trị công ty, tăng cường giám sát, bảo đảm an ninh, an toàn và ổn định thị trường, hướng tới phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng minh bạch, hiệu quả, hội nhập sâu rộng hơn vào thị trường tài chính toàn cầu. Nghiêm cấm và thanh tra, xử lý nghiêm các hiện tượng tiêu cực trong việc mua hàng đẩy giá, thổi giá làm méo mó thị trường và trục lợi cá nhân.

Thủ tướng Chính phủ yêu cầu Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chủ động phối hợp chặt chẽ với Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và các cơ quan liên quan trong việc nhanh chóng hoàn thiện khung khổ pháp lý, hạ tầng kỹ thuật để khẩn trương triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) cho thị trường chứng khoán cơ sở vào đầu năm 2027, bảo đảm vận hành an toàn và thông suốt trong hoạt động bù trừ, thanh toán giao dịch chứng khoán.

Nghiên cứu triển khai các sản phẩm phòng ngừa rủi ro ngoại hối cho các nhà đầu tư nước ngoài để phòng ngừa biến động tỷ giá ngoại tệ; tiếp tục chỉ đạo các ngân hàng thương mại, chi nhánh ngân hàng nước ngoài triển khai đồng bộ các quy định mới nhằm rút ngắn thời gian mở tài khoản đầu tư gián tiếp, tài khoản thanh toán cho nhà đầu tư nước ngoài.

Các Bộ, ngành liên quan phối hợp với Bộ Tài chính rà soát danh mục ngành, nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện, nghiên cứu, xem xét đề xuất mở rộng hoặc loại bỏ hạn chế sở hữu nước ngoài đối với các lĩnh vực không liên quan đến an ninh quốc gia theo quy định, thúc đẩy cải thiện môi trường đầu tư, nâng cao sức hấp dẫn của thị trường vốn Việt Nam, góp phần phát triển kinh tế nhanh, bền vững.

Thủ tướng Chính phủ giao Phó Thủ tướng Chính phủ Hồ Đức Phớc trực tiếp chỉ đạo thực hiện Công điện này.

Một cá nhân và một tổ chức bị phạt 4,5 tỷ cho hành vi thao túng AGG

Ngày 30/9, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) có văn bản thông báo về việc đã ban hành quyết định xử phạt liên quan đến hành vi thao túng giá cổ phiếu AGG của Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển bất động sản An Gia. Nhiều cá nhân, tổ chức bị phạt tiền và áp dụng biện pháp ngăn chặn, cấm giao dịch chứng khoán. Đây là một trong những vụ xử lý vi phạm có quy mô lớn, kéo dài nhiều năm, với hàng chục tài khoản được sử dụng để tạo cung cầu giả trên thị trường.

Theo kết quả kiểm tra của UBCKNN, trong giai đoạn từ 1/12/2020 đến 31/12/2022, ông Hồ Thành Trung (phường Bình Trưng, TP.HCM) đã sử dụng 92 tài khoản (gồm tài khoản cá nhân, tài khoản của CTCP Quản lý và Đầu tư Trường Giang và 27 nhà đầu tư khác) để liên tục mua bán, tạo cung cầu giả, thao túng giá cổ phiếu AGG.

Với hành vi này, ông Trung bị xử phạt 1,5 tỷ đồng, đồng thời bị cấm giao dịch và cấm đảm nhiệm chức vụ tại các tổ chức kinh doanh chứng khoán trong vòng 2 năm kể từ hôm nay (1/10).

Nhiều doanh nghiệp bị xử phạt do vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán.

CTCP Quản lý và Đầu tư Trường Giang - đơn vị ủy quyền cho ông Trung sử dụng hai tài khoản để thực hiện giao dịch, cũng bị phạt 3 tỷ đồng. Doanh nghiệp này đồng thời bị cấm giao dịch chứng khoán trong vòng 2 năm.

Liên quan vụ việc, UBCKNN cũng xử phạt 26 cá nhân do đã cho mượn tài khoản để ông Trung thực hiện hành vi thao túng. Các cá nhân này bị đình chỉ giao dịch 9 tháng, đồng thời bị cấm giao dịch và cấm đảm nhiệm chức vụ tại các công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ trong 2 năm kể từ ngày 1/10.

Tuy nhiên, UBCKNN cho biết, qua kiểm tra, không phát hiện các cá nhân và tổ chức trên thu lợi bất hợp pháp từ hành vi vi phạm.

Xử phạt IDICO hơn 152 triệu đồng

Ngày 30/9/2025, UBCKNN cũng đã ban hành Quyết định số 298/QĐ-XPHC về việc xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán đối với Tổng công ty IDICO - CTCP (địa chỉ trụ sở chính: số 151A Nguyễn Đình Chiểu, phường Xuân Hòa, TP.Hồ Chí Minh).

Theo quyết định, IDICO bị phạt tiền 92,5 triệu đồng do không công bố thông tin theo quy định pháp luật. Căn cứ điểm a khoản 4 Điều 42 Nghị định 156/2020/NĐ-CP, doanh nghiệp không công bố thông tin cho Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) tại chuyên trang thông tin về trái phiếu doanh nghiệp đối với Báo cáo tình hình sử dụng số tiền thu được từ phát hành trái phiếu còn dư nợ năm 2022 và 6 tháng đầu năm 2025 đã được kiểm toán.

Bên cạnh đó, công ty công bố thông tin không đúng thời hạn trên hệ thống công bố thông tin của UBCKNN và trên trang thông tin điện tử của HNX đối với các tài liệu: Nghị quyết HĐQT số 48/NQ-TCT ngày 31/10/2023 về việc chấp thuận hợp đồng thuê lại văn phòng giữa IDICO và Công ty cổ phần Tập đoàn S.S.G; Nghị quyết HĐQT số 49/NQ-TCT ngày 31/10/2023 về việc phê duyệt đề án thành lập, thỏa thuận góp vốn thành lập Công ty cổ phần IDICO Vinh Quang, dự thảo điều lệ, nhân sự cử đại diện vốn và giới thiệu tham gia quản lý, điều hành. IDICO cũng công bố không đúng thời hạn cho HNX đối với Báo cáo tình hình sử dụng số tiền thu được từ phát hành trái phiếu còn dư nợ 6 tháng đầu năm 2023 đã được kiểm toán.

Ngoài ra, UBCKNN phạt tiền 60 triệu đồng đối với IDICO vì hành vi công bố thông tin không đầy đủ nội dung theo quy định, căn cứ điểm b khoản 3 Điều 42 Nghị định 156/2020/NĐ-CP. Cụ thể, doanh nghiệp không trình bày đầy đủ một số giao dịch với bên liên quan tại Phụ lục 02 Báo cáo tình hình quản trị công ty các năm 2023, 2024 và 6 tháng đầu năm 2025. Báo cáo quản trị công ty 6 tháng đầu năm 2025 cũng thiếu thông tin về Quyết định số 11/QĐ-TCT ngày 30/6/2025 của HĐQT liên quan việc thay đổi người đại diện theo pháp luật của Công ty TNHH MTV Phát triển đô thị và Khu công nghiệp IDICO.

Tổng mức xử phạt đối với IDICO là 152,5 triệu đồng.

Xử phạt CTCP Dệt may Hoàng Thị Loan 190 triệu đồng

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ban hành Quyết định số 292/QĐ - XPHC về việc xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán đối với Công ty cổ phần Dệt may Hoàng Thị Loan (địa chỉ tại số 33 đường Nguyễn Văn Trỗi, phường Trường Vinh, tỉnh Nghệ An).

Theo đó, phạt 65 triệu đồng đối với hành vi công bố thông tin không đúng thời hạn theo quy định pháp luật. Cụ thể, Dệt may Hoàng Thị Loan công bố thông tin không đúng thời hạn về Báo cáo thường niên năm 2023, Báo cáo tài chính riêng và hợp nhất năm 2024 đã được kiểm toán, Báo cáo thường niên năm 2024, Báo cáo tình hình quản trị công ty 6 tháng đầu năm 2025, Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp công ty cổ phần đăng ký thay đổi lần thứ 11 ngày 24/7/2025.

Ngoài ra, phạt thêm 125 triệu đồng đối với hành vi không mời đại diện tổ chức kiểm toán được chấp thuận thực hiện kiểm toán báo cáo tài chính năm của công ty dự họp Đại hội đồng cổ đông thường niên trong trường hợp Báo cáo kiểm toán báo cáo tài chính năm của công ty có khoản ngoại trừ trọng yếu, ý kiến kiểm toán trái ngược hoặc từ chối.

Cụ thể, ý kiến kiểm toán của Công ty TNHH Kiểm toán An Việt tại Báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2024 của Công ty là từ chối đưa ra ý kiến. Tuy nhiên, Công ty không mời đại diện tổ chức kiểm toán dự họp Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025.

Như vậy, tổng số tiền mà Dệt may Hoàng Thị Loan bị xử phạt lên tới 190 triệu đồng.

Ngày 27/9/2025, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ký Quyết định số 709/QĐ-UBCK ban hành Quy chế phối hợp xem xét hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) đồng thời với hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu.

Đây là một bước tiến quan trọng trong cải cách thủ tục hành chính, góp phần nâng cao hiệu quả huy động vốn và bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán.

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ban hành quy chế mới giúp cổ phiếu sớm lên sàn sau IPO.

Quy chế phối hợp được ban hành nhằm triển khai quy định tại Điều 111a Nghị định số 155/2020/NĐ-CP (được sửa đổi, bổ sung tại Nghị định số 245/2025/NĐ-CP).

Với cơ chế phối hợp này, các đơn vị chuyên môn thuộc UBCKNN cùng với Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) sẽ xem xét hồ sơ trên báo cáo tài chính, báo cáo về vốn điều lệ đã góp, điều lệ công ty và tài liệu liên quan đã được nộp, qua đó rút ngắn đáng kể thời gian đưa cổ phiếu vào giao dịch sau IPO.

Trong suốt quá trình xem xét hồ sơ, đơn vị chuyên môn thuộc UBCKNN và HOSE thực hiện phối hợp thông qua trao đổi bằng văn bản, họp chuyên môn, đồng thời chia sẻ thông tin về yêu cầu sửa đổi, bổ sung, giải trình hoặc từ chối hồ sơ. Sau khi UBCKNN cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng, Bản cáo bạch và Giấy chứng nhận sẽ được gửi cho HOSE để tiếp tục quy trình xem xét hồ sơ đăng ký niêm yết.

Quy chế phối hợp không chỉ giúp giảm thiểu thủ tục, mà còn góp phần tăng cường tính minh bạch, chuẩn hóa quy trình IPO gắn với niêm yết. Doanh nghiệp khi thực hiện IPO sẽ đồng thời được chuẩn bị điều kiện niêm yết, giúp tạo thuận lợi tối đa cho việc huy động vốn và tăng niềm tin của nhà đầu tư.

Việc UBCKNN ban hành Quy chế phối hợp này được kỳ vọng sẽ góp phần quan trọng trong việc nâng cao tính cạnh tranh của thị trường chứng khoán Việt Nam, hỗ trợ doanh nghiệp phát triển bền vững, đồng thời bảo vệ quyền lợi chính đáng của nhà đầu tư.

Sáng 15/9, tại London (Vương quốc Anh), Bộ trưởng Nguyễn Văn Thắng cùng Đoàn công tác của Bộ Tài chính đã có cuộc làm việc với Sở Giao dịch Chứng khoán London (LSE). Tại buổi làm việc, Bộ trưởng Nguyễn Văn Thắng đánh giá cao hợp tác của LSE và FTSE Russell với Uỷ ban chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) Việt Nam trong thời gian qua, đồng thời cập nhật tình hình phát triển của nền kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam.

Thông tin về tình hình kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam, Bộ trưởng cho biết, trong 8 tháng đầu năm 2025, kinh tế Việt Nam tiếp tục ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực. Tăng trưởng GDP quý II/2025 đạt 7,96% và Chính phủ đang đặt mục tiêu tăng trưởng năm nay là 8,3% - 8,5%.

Thu hút đầu tư nước ngoài tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước, 8 tháng đầu năm 2025, tổng vốn đầu tư đăng ký mới, điều chỉnh và góp vốn mua cổ phần, mua phần vốn góp của nhà đầu tư nước ngoài đạt gần 26,1 tỷ USD, tăng 27,3% so với cùng kỳ. Kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa tăng 16,3%, đạt 598 tỷ USD.

Lễ ký kết Biên bản ghi nhớ với Công ty FTSE.

Về thị trường chứng khoán, đến cuối tháng 8/2025, tổng vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt gần 352 tỷ USD, tương đương 79,5% GDP ước tính năm 2024. Thanh khoản thị trường tăng đáng kể, có một số phiên giá trị giao dịch trên 3 tỷ USD. Tính từ đầu năm, giá trị giao dịch bình quân/phiên đạt hơn 1,1 tỷ USD/phiên, nằm trong nhóm sôi động hàng đầu khu vực ASEAN.

Tại buổi làm việc, bà Julia Hoggett - Tổng Giám đốc LSE cảm ơn tới Bộ trưởng và Đoàn công tác đã dành thời gian thăm và làm việc Sở, cũng như những thông tin tích cực mà Bộ trưởng vừa cho biết. Bà Julia Hoggett cũng đã dành thời gian chia sẻ về hoạt động của LSE; đồng thời trao đổi về sáng kiến hợp tác trong bối cảnh Việt Nam đang tích cực triển khai các giải pháp nâng hạng thị trường chứng khoán.

Thông tin thêm về vấn đề nâng hạng, Bộ trưởng Nguyễn Văn Thắng cho biết, trong thời gian vừa qua, Chính phủ Việt Nam đã nỗ lực tập trung để triển khai các giải pháp nâng hạng. “Đến nay, Việt Nam đã cố gắng đáp ứng các tiêu chí nâng hạng của tổ chức FTSE. Chúng tôi đã có những cải cách và quyết sách mạnh mẽ như việc ban hành đồng bộ nhiều cơ chế, chính sách có hiệu lực để ngay lập tức có thể tạo điều kiện thuận lợi cho dòng vốn đầu tư nước ngoài tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam”, Bộ trưởng nói.

Trên tinh thần hợp tác và phát triển bền vững, Bộ trưởng cũng nhấn mạnh đề xuất một số định hướng hợp tác giữa Việt Nam và LSE trong thời gian tới.

Cũng trong chương trình làm việc, tại trụ sở LSE, dưới sự chứng kiến của Bộ trưởng Nguyễn Văn Thắng; Đại sứ Đỗ Minh Hùng; Chủ tịch UBCKNN Vũ Thị Chân Phương; Tổng Giám đốc LSE Julia Hoggett; Giám đốc Chính sách Toàn cầu FTSE David Sol, Sở GDCK Việt Nam (VNX) đã ký kết Biên bản Ghi nhớ (MOU) với Công ty FTSE International Limited (FTSE) - chính thức thiết lập mối quan hệ hợp tác chiến lược nhằm nâng cao hạ tầng thị trường vốn và thúc đẩy hội nhập quốc tế của Việt Nam.

Bảo Thoa

Bên cạnh đó, việc đưa vào vận hành hệ thống công nghệ thông tin KRX và ban hành nhiều quy định mới về đăng ký, lưu ký, bù trừ, thanh toán đã tạo hành lang pháp lý sẵn sàng cho các cơ chế giao dịch hiện đại. Kết quả phân loại thị trường thường niên của FTSE Russell dự kiến công bố ngày 7/10/2025.

(Ảnh minh họa:AI)

Bộ Tài chính thông tin, trong tháng 8, Bộ sẽ tiếp tục triển khai các giải pháp hỗ trợ nhà đầu tư nước ngoài và thúc đẩy nâng hạng TTCK. Cụ thể, Bộ đã trình Chính phủ ban hành Nghị định sửa đổi, bổ sung Nghị định 155/2020/NĐ-CP, trong đó quy định công ty đại chúng phải hoàn tất thông báo tỷ lệ sở hữu nước ngoài trong vòng 12 tháng kể từ ngày Nghị định có hiệu lực.

Đồng thời, Bộ Tài chính đang phối hợp với các Bộ, ngành để sửa đổi, bổ sung Luật Đầu tư và các văn bản liên quan, nhằm mở rộng tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa tại các công ty đại chúng ở những lĩnh vực không liên quan đến an ninh - quốc phòng.

Song song với đó, Bộ Tài chính phối hợp chặt chẽ với Ngân hàng Nhà nước trong việc sửa đổi Thông tư 17/2024/TT-NHNN nhằm tạo thuận lợi hơn cho nhà đầu tư nước ngoài. Dự thảo thông tư mới có nhiều điểm đáng chú ý như: Cho phép nhà đầu tư nước ngoài ủy quyền tổ chức tài chính mở, đóng và sử dụng tài khoản thanh toán; bỏ yêu cầu hợp pháp hóa lãnh sự khi mở tài khoản; không bắt buộc sinh trắc học đối với giao dịch điện tử; cho phép sử dụng hệ thống SWIFT; đồng thời giảm thiểu yêu cầu về chứng từ và chữ ký.

Dự kiến, Thông tư sẽ sớm được ban hành trong thời gian tới.

Phiên giao dịch cuối tuần 22/8 ghi nhận mức giảm mạnh của chỉ số VN-Index, mất tới 42,53 điểm (-2,52%), lùi về mốc 1.645,47 điểm. Tuy vậy, so với tuần trước đó, chỉ số vẫn tăng tổng cộng 15 điểm, phản ánh trạng thái “rung lắc” trong biên độ lớn của thị trường sau nhiều phiên tăng nóng.

Thanh khoản tiếp tục là điểm sáng khi giá trị giao dịch bình quân tuần qua đạt khoảng 45.400 tỷ đồng/phiên - mức cao nhất trong nhiều tháng qua, cho thấy dòng tiền vẫn đang hiện diện tích cực trên thị trường.

Ảnh minh hoạ.

Theo nhận định từ nhiều chuyên gia, việc thị trường điều chỉnh là hoàn toàn bình thường, đặc biệt trong bối cảnh VN-Index đã có chuỗi tăng kéo dài. Việc các cổ phiếu trụ được kéo mạnh để giữ chỉ số trong khi nhóm midcap và penny ít hưởng lợi khiến nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ tỏ ra thận trọng hơn, dẫn đến động thái chốt lời lan rộng.

Đáng chú ý, dòng tiền sử dụng đòn bẩy margin ở mức cao cũng là nguyên nhân khiến áp lực điều chỉnh xuất hiện khi thị trường phát đi tín hiệu suy yếu. Tuy nhiên, nhìn tổng thể, giới phân tích cho rằng đây chưa phải là tín hiệu đảo chiều xu hướng tăng.

Dự báo trong ngắn hạn, chỉ số VN-Index có thể sẽ lùi về vùng hỗ trợ kỹ thuật quanh mốc 1.570 - 1.580 điểm. Đây được xem là vùng tích lũy tiềm năng, có thể tạo nền cho chu kỳ tăng tiếp theo nếu dòng tiền có sự luân chuyển sang các nhóm ngành mới.

Diễn biến thị trường tuần tới được dự báo sẽ mang tính phân hóa cao. Trong khi nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản đã tăng mạnh có thể chịu áp lực điều chỉnh, thì nhóm midcap, penny, đặc biệt là các mã đã về vùng quá bán hoặc chưa tăng nhiều trong thời gian qua có cơ hội hồi phục.

Đánh giá cơ hội đầu tư, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn cần thận trọng, hạn chế dùng margin ở mức cao, tránh mua đuổi trong các nhịp rung lắc mạnh. Cổ phiếu midcap điều chỉnh sâu có thể tiếp tục nắm giữ để theo dõi thêm, trong khi những mã đã tăng nóng nên cân nhắc chốt lời để bảo toàn thành quả.

TS Nguyễn Duy Phương - Giám đốc chiến lược đầu tư của DG Capital chia sẻ: “Đây là giai đoạn phù hợp để nhà đầu tư ngắn hạn thực hiện chiến lược lướt sóng vừa phải, kiểm soát tỷ lệ margin, theo sát dòng tiền và tín hiệu kỹ thuật tại các vùng hỗ trợ”.

VN-Index vượt ngưỡng 1.688 điểm

Ngay từ đầu phiên, lực cầu giá cao tập trung ở nhóm ngân hàng đã giúp thị trường bật tăng. Nhịp rung lắc của ngày hôm qua nhanh chóng trở thành phép thử, bởi dòng tiền mạnh mẽ lập tức quay lại nhóm cổ phiếu chủ lực.

Đà hưng phấn duy trì đến cuối ngày, đặc biệt trong 30 phút trước phiên ATC khi loạt bluechip như VIC, FPT, SSI và MWG đồng loạt tăng tốc, có lúc đẩy VN-Index lên sát mốc 1.693 điểm. Kết phiên, VN-Index tăng +23,64 điểm, dừng ở 1.688 điểm - mức cao kỷ lục từ trước tới nay.

VN30-Index còn thăng hoa hơn, cộng 46 điểm (+2,54%) lên 1.874,91 điểm. Độ rộng rổ VN30 khá tích cực với 24 mã tăng, chỉ 5 mã giảm và 1 mã đứng giá.

Trên sàn Hà Nội, hai chỉ số chính cũng giữ nhịp xanh: HNX-Index tăng +0,66 điểm lên 283,39 điểm; UPCoM-Index tăng +0,9 điểm lên 110,58 điểm.

Ảnh minh họa

Bức tranh thị trường: sắc xanh tập trung, sắc đỏ lan rộng

Dù chỉ số chung lập đỉnh, nhưng bức tranh toàn thị trường không đồng đều. HOSE ghi nhận 118 mã tăng, 46 mã tham chiếu trong khi có tới 214 mã giảm. Chỉ 5/21 nhóm ngành đóng cửa trong sắc xanh, nổi bật là ngân hàng (+4,17%), bảo hiểm (+0,74%) và bán lẻ (+0,63%). Ngược lại, thủy sản (-4,02%), hóa chất (-2,65%) và dệt may (-2,32%) chịu áp lực điều chỉnh mạnh.

Đà tăng phiên hôm nay chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Ngoài “cổ phiếu vua” đồng loạt bứt phá, nhiều mã bluechip khác cũng hỗ trợ đáng kể: VPB tăng 5,75%; FPT +4,09%; MWG +2,31%; VJC +1,39%. VHM và VIC lần lượt tăng 0,81% và 0,64%, góp phần củng cố sự vững chắc cho chỉ số.

Thanh khoản suy giảm, khối ngoại tiếp tục bán ròng

Một điểm đáng chú ý trong phiên là sự thiếu đồng thuận về thanh khoản. Tổng khối lượng khớp lệnh trên HOSE chỉ đạt 1.720 triệu cổ phiếu (-28,73% so với phiên trước), giá trị tương ứng 51.671 tỷ đồng (-24,19%). So với bình quân 20 phiên, thanh khoản hôm nay giảm 7% - cho thấy dòng tiền chưa thực sự lan tỏa toàn thị trường.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh tay tổng cộng 2.498 tỷ đồng, chủ yếu tập trung trên HoSE (-2.417 tỷ). VPB là tâm điểm bị bán ròng với giá trị lên tới 588 tỷ đồng, theo sau là HPG (-344 tỷ), CTG (-241 tỷ), GEX (-172 tỷ) và KDH (-146 tỷ). Ở chiều ngược lại, SSI được mua ròng 245 tỷ đồng - cao nhất toàn thị trường; BID (+92 tỷ), VHM và VND (+60 tỷ mỗi mã) cũng thu hút lực cầu ngoại. Trên HNX, khối ngoại mua ròng nhẹ 3 tỷ đồng.

“Phép thử” thành công, nhưng còn những khoảng trống

Phiên 21/8 đánh dấu cột mốc quan trọng của VN-Index khi vượt qua ngưỡng kháng cự kỳ vọng 1.684 điểm và tiến gần mốc 1.690 điểm. Tuy nhiên, sự bùng nổ này chủ yếu dựa vào nhóm cổ phiếu ngân hàng và một số vốn hóa lớn, trong khi đa phần các nhóm ngành khác chìm trong sắc đỏ.

Thanh khoản suy giảm cùng áp lực bán ròng mạnh từ khối ngoại là những tín hiệu cần lưu ý. Điều này cho thấy dòng tiền thị trường vẫn chọn cách “tập trung chọn lọc” thay vì phân bổ rộng, và nếu thiếu thêm động lực lan tỏa, xu hướng tăng sẽ khó bền vững.

Triển vọng: Ngân hàng còn dư địa, thị trường cần sự đồng thuận

Theo giới phân tích, động lực tăng của nhóm ngân hàng vẫn còn khi nhiều mã mới chỉ bắt đầu vào sóng, trong khi kết quả kinh doanh nửa cuối năm được kỳ vọng khả quan nhờ biên lợi nhuận lãi ròng cải thiện. Tuy nhiên, để VN-Index có thể chinh phục ngưỡng tâm lý 1.700 điểm và duy trì bền vững, sự tham gia trở lại của các nhóm ngành khác là yếu tố then chốt.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa có một phiên “lập đỉnh” ấn tượng, nhưng để duy trì sức bền, nhà đầu tư cần quan sát kỹ dòng tiền, đặc biệt ở nhóm ngoài ngân hàng, đồng thời theo dõi động thái khối ngoại - yếu tố đã liên tục gây áp lực trong nhiều phiên gần đây.

VN-Index vượt 1.600 điểm, duy trì đà tăng mạnh

Ngay từ đầu tuần, VN-Index đã khởi sắc nhờ lực đẩy từ nhóm cổ phiếu ngân hàng, sau thông tin tích cực liên quan đến tỷ lệ dự trữ bắt buộc theo Thông tư 23/2025/TT-NHNN. Đà tăng được củng cố xuyên suốt các phiên giữa tuần khi dòng tiền luân chuyển mạnh mẽ qua nhiều nhóm ngành: chứng khoán, bảo hiểm, dầu khí và các mã riêng lẻ có câu chuyện hỗ trợ.

Sự hưng phấn của nhà đầu tư giúp VN-Index dễ dàng vượt qua mốc 1.620 điểm, vốn được xem là kháng cự ngắn hạn. Đỉnh điểm là phiên ngày 14/8, chỉ số tiến sát 1.660 điểm - mức cao nhất kể từ giữa năm 2022. Tuy nhiên, áp lực chốt lời gia tăng đã kéo chỉ số giảm điểm trong phiên cuối tuần.

Đóng cửa ngày 15/8, VN-Index dừng ở mức 1.630 điểm, tăng 45,05 điểm (+2,84%) so với tuần trước, tiếp tục ghi nhận tuần tăng điểm thứ hai liên tiếp.

Một trong những điểm nhấn đáng chú ý là sự cải thiện rõ rệt về thanh khoản. Bình quân mỗi phiên trên HOSE có tới 1,828 triệu cổ phiếu được khớp lệnh (+0,16% so với tuần trước), tương đương giá trị hơn 51.900 tỷ đồng/phiên (+2,37%). Con số này cao hơn 69% so với mức bình quân 20 phiên gần nhất, phản ánh dòng tiền đang quay trở lại mạnh mẽ.

Về diễn biến ngành, nhóm bảo hiểm nổi bật sau giai đoạn tích lũy dài. Cổ phiếu chứng khoán hưởng lợi nhờ thanh khoản cao, trong khi ngân hàng vẫn giữ vai trò dẫn dắt với những thông tin hỗ trợ vĩ mô. Bên cạnh đó, dầu khí cũng có tuần khởi sắc.

Ngược lại, một số ngành chịu áp lực điều chỉnh, đặc biệt là công nghệ, hóa chất, dệt may, thủy sản. Nhóm bất động sản cũng giảm mạnh trong phiên cuối tuần khi áp lực bán gia tăng.

Trên sàn Hà Nội, các chỉ số phụ đồng loạt tăng: HNX-Index tăng 9,88 điểm (+3,63%) lên 282,34 điểm, còn UPCoM-Index nhích 1,07 điểm (+0,99%) lên 109,61 điểm.

Dù thị trường nội địa sôi động, nhà đầu tư nước ngoài lại có tuần bán ròng mạnh với tổng giá trị hơn 8.217 tỷ đồng. Đáng chú ý, FPT (-2.254 tỷ đồng), HPG (-1.542 tỷ đồng) và MBB (-613 tỷ đồng) là ba mã bị bán ròng nhiều nhất.

Ở chiều ngược lại, CMG (+189 tỷ đồng), VIX (+187 tỷ đồng) và VJC (+168 tỷ đồng) ghi nhận lực mua ròng. Tuy nhiên, quy mô mua vào vẫn chưa đủ bù đắp cho áp lực bán mạnh tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Vĩ mô ổn định, khu vực khởi sắc

Theo giới phân tích, thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua được nâng đỡ bởi ba yếu tố quan trọng. Thứ nhất, dòng tiền gia tăng cả về quy mô lẫn phạm vi, tập trung nhiều vào các nhóm dẫn dắt. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang được củng cố sau giai đoạn thận trọng kéo dài. Thứ hai, yếu tố vĩ mô trong nước tiếp tục ổn định. Đặc biệt, dự thảo nghị định hỗ trợ doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo với ưu đãi thuế được kỳ vọng tạo thêm động lực tăng trưởng cho kinh tế, từ đó tác động tích cực đến thị trường vốn.

Thứ ba, sự đồng thuận tăng điểm từ nhiều thị trường chứng khoán lớn tại châu Á, như Nikkei 225 của Nhật Bản hay Kospi của Hàn Quốc, đã củng cố tâm lý lạc quan cho nhà đầu tư trong nước.

Dù xu hướng tăng vẫn chiếm ưu thế, song không ít công ty chứng khoán đã đưa ra cảnh báo. Nhóm phân tích của Chứng khoán Kiến Thiết (CSI) cho rằng, VN-Index có hai tuần tăng liên tiếp nhưng biên độ tăng đang chững lại. Phiên giảm điểm cuối tuần xuất hiện tín hiệu bán, cho thấy áp lực chốt lời đã manh nha. CSI khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng, hạn chế mở vị thế mua mới, duy trì tỷ trọng tiền mặt cao và chờ vùng tích lũy cân bằng mới để gia tăng trở lại.

Trong khi đó, SHS Research nhận định, VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng sau khi vượt đỉnh giữa năm 2022. Tuy nhiên, VN30 đang tiến sát vùng 1.800 điểm – tương ứng mức tăng khoảng 60% so với đáy tháng 4/2024. “Lịch sử chưa từng ghi nhận nhịp tăng liên tục nào của VN-Index hay VN30 với biên độ mạnh như vậy mà không trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể”, SHS cảnh báo, đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư nên rà soát danh mục, cân nhắc chốt lời ở những cổ phiếu suy yếu. VN-Index vẫn giữ được mốc hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Ngưỡng hỗ trợ kế tiếp là 1.565 điểm.

Ở chiều ngược lại, vùng 1.650 - 1.665 điểm được xem là rào cản quan trọng. Nếu vượt qua, chỉ số có thể mở ra dư địa tăng mới lên 1.680 - 1.700 điểm. Ngược lại, nếu lực bán chiếm ưu thế tại vùng giá cao, thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh kỹ thuật, qua đó giải tỏa áp lực và tạo nền tảng cho một sóng tăng bền vững hơn.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch đầy hứng khởi với những mốc điểm quan trọng liên tiếp bị chinh phục. Dù vậy, phiên điều chỉnh cuối tuần cho thấy áp lực bán đã quay trở lại khi thị trường tăng quá nhanh.

Xu hướng dài hạn vẫn tích cực, nhưng rủi ro ngắn hạn đang lớn dần. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư nên thận trọng, tránh mua đuổi, ưu tiên quản trị rủi ro và duy trì tỷ trọng hợp lý. Sự kiên nhẫn chờ đợi vùng cân bằng mới sẽ giúp bảo toàn thành quả và nắm bắt cơ hội ở các nhịp tăng tiếp theo.

Mở cửa hứng khởi, áp lực bán nhanh chóng chiếm ưu thế

Ngay đầu phiên, thị trường ghi nhận tín hiệu tích cực khi VN-Index bật tăng mạnh, có thời điểm chạm mốc 1.666 điểm – mức cao nhất lịch sử. Tuy nhiên, trạng thái “xanh vỏ, đỏ lòng” xuất hiện từ khá sớm: chỉ số chung duy trì trên tham chiếu nhưng số lượng mã giảm giá lại áp đảo số mã tăng.

Đến gần cuối phiên sáng, áp lực chốt lời lan rộng, kéo chỉ số về dưới tham chiếu. Diễn biến giằng co tiếp tục trong nửa đầu phiên chiều trước khi lực bán tăng tốc sát giờ ATC, khiến VN-Index có lúc mất gần 19 điểm. Nhờ lực cầu bắt đáy xuất hiện cuối phiên, mức giảm được thu hẹp đáng kể.

Kết thúc ngày giao dịch, VN-Index giảm 10,69 điểm (-0,65%), dừng ở 1.630 điểm, chấm dứt chuỗi 9 phiên tăng liên tiếp trước đó. VN30-Index cũng mất 10,53 điểm (-0,59%), xuống 1.783,25 điểm.

Ảnh minh họa

Sắc đỏ áp đảo, chỉ số điều chỉnh sau chuỗi tăng mạnh

Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về bên bán. Trên sàn HOSE, chỉ có 84 mã tăng, 27 mã đứng giá, trong khi tới 261 mã giảm. Các ngành giảm mạnh nhất trong phiên gồm truyền thông, ô tô & phụ tùng, bất động sản và ngân hàng. Ngược lại, dầu khí và bảo hiểm là hai nhóm hiếm hoi giữ được sắc xanh.

Trong rổ VN30, 19 mã giảm giá, chỉ 9 mã tăng và 2 mã đứng tham chiếu. Một số cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn giữ được sự tích cực như MBB (+2,36%), VPB (+0,97%), VHM (+0,11%), trong khi VIC và GAS giữ giá tham chiếu. Ngược lại, VCB (-1,38%), BID (-2,73%), TCB (-2,08%) và CTG (-2,39%) là những mã ngân hàng giảm mạnh, gây áp lực lớn lên chỉ số.

Thanh khoản bùng nổ, khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh

Thanh khoản thị trường tăng so với phiên trước, tiếp tục duy trì ở mức cao. Tổng khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE đạt 2,072 tỷ cổ phiếu (+11%), tương ứng giá trị 59.466 tỷ đồng (+13%).

Khối ngoại nối dài chuỗi bán ròng sang phiên thứ 7 liên tiếp, với tổng giá trị 3.089 tỷ đồng trên toàn thị trường. Trên HOSE, họ bán ròng gần 3.016 tỷ đồng, tập trung mạnh vào HPG (-700 tỷ đồng), FPT (-509 tỷ), MBB (-500 tỷ), VPB (-279 tỷ) và VCB (-225 tỷ). Ở chiều mua, VIX dẫn đầu với giá trị 174 tỷ đồng, tiếp theo là VND, CII, HCM và KDH với 54 - 89 tỷ đồng/mã. Trên HNX, khối ngoại bán ròng khoảng 29 tỷ đồng.

Áp lực chốt lời tại nhóm bất động sản và ngân hàng

Phiên điều chỉnh 15/8 diễn ra trong bối cảnh nhiều cổ phiếu bất động sản và ngân hàng đã tăng nóng thời gian qua, đặc biệt sau giai đoạn VN-Index liên tiếp lập đỉnh. Lực chốt lời ở các nhóm này diễn ra mạnh hơn, khiến thị trường nhanh chóng đảo chiều giảm.

Theo các chuyên gia, việc VN-Index xuất hiện cây nến giảm bao phủ toàn bộ cây nến tăng trước đó, đi kèm thanh khoản lớn, là tín hiệu cho thấy nhịp tăng đã tạm chững. Tuy nhiên, với xu hướng dài hạn vẫn tích cực, khả năng thị trường chỉ đang bước vào giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật nhằm củng cố nền giá.

Kịch bản ngắn hạn: rung lắc là cần thiết

Các công ty chứng khoán nhận định áp lực điều chỉnh sau chuỗi tăng kéo dài là điều bình thường. Việc VN-Index lùi về quanh mốc 1.620 - 1.625 điểm có thể tạo ra vùng tích lũy mới trước khi thị trường tìm kiếm cơ hội bứt phá.

Một số chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên tận dụng nhịp điều chỉnh để cơ cấu danh mục, ưu tiên các cổ phiếu cơ bản tốt, triển vọng lợi nhuận tích cực, đặc biệt là ở nhóm hưởng lợi từ đầu tư công, xuất khẩu và tiêu dùng nội địa.

Phiên 15/8 đánh dấu một bước lùi cần thiết của VN-Index sau chuỗi 9 phiên tăng liên tiếp và đạt đỉnh lịch sử. Dù áp lực bán gia tăng và khối ngoại duy trì xu hướng rút vốn, diễn biến cuối phiên cho thấy lực cầu trong nước vẫn đủ mạnh để hạn chế đà giảm sâu. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư cần giữ kỷ luật, quản trị rủi ro và kiên nhẫn chờ tín hiệu xác nhận xu hướng mới trước khi gia tăng tỷ trọng.

VN-Index vượt ngưỡng 1.580 điểm

Bước vào phiên giao dịch sáng, thị trường nhanh chóng cho thấy lực cầu áp đảo khi VN-Index duy trì đà tăng ổn định. Kết thúc phiên, chỉ số này tăng 8,1 điểm (+0,51%) lên 1.581,81 điểm. Đây là mức đóng cửa cao nhất trong lịch sử của VN-Index, đánh dấu một cột mốc quan trọng sau nhiều phiên bứt phá liên tục.

Trên sàn HOSE, độ rộng thị trường tích cực khi có tới 223 mã tăng giá, áp đảo hoàn toàn so với 106 mã giảm. Số mã giữ giá tham chiếu là 47. VN30-Index - đại diện nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn - cũng tăng mạnh 11,54 điểm (+0,67%), chốt phiên ở 1.734,85 điểm. Trong rổ này, có tới 17 cổ phiếu tăng giá, chỉ 11 mã giảm và 2 mã đi ngang.

Tính thanh khoản của thị trường tiếp tục cải thiện đáng kể. Tổng giá trị giao dịch trên sàn HOSE đạt hơn 44.350 tỷ đồng, tăng 13,6% so với phiên trước; khối lượng khớp lệnh đạt 1,703 tỷ cổ phiếu, tăng 24,16%. Thanh khoản tăng trở lại không chỉ giúp củng cố đà tăng của thị trường mà còn là tín hiệu cho thấy sự tham gia mạnh mẽ hơn từ dòng tiền mới.

Ảnh minh họa

Cổ phiếu ngân hàng và nhóm ngành thép, hàng không dẫn sóng

Trong phiên này, tâm điểm thị trường tập trung vào các cổ phiếu ngân hàng, đặc biệt là TPB và VPB. Cả hai mã này đều tăng kịch trần vào cuối phiên chiều, qua đó đóng vai trò lớn trong việc kéo VN-Index vượt qua vùng kháng cự mạnh.

Ngoài ngân hàng, nhóm ngành thép (HPG), xây dựng (FCN, CII), thủy sản (ANV, IDI) và hàng không (VJC) cũng có những bước tiến vững chắc. 16/21 nhóm ngành toàn thị trường ghi nhận tăng điểm, cho thấy sự đồng thuận cao trong đà đi lên của chỉ số. Ở chiều ngược lại, bất động sản, thực phẩm tiêu dùng và hóa chất chịu áp lực điều chỉnh, điển hình như VIC và VHM đều giảm giá, làm giảm phần nào động lực tăng điểm.

Dòng tiền luân chuyển sang cổ phiếu vừa và nhỏ

Nếu như phiên sáng thị trường dao động quanh ngưỡng tham chiếu, thì phiên chiều chứng kiến đà bứt phá rõ nét của nhóm cổ phiếu midcap và smallcap. Chỉ số Midcap tăng 1,07%, trong khi Smallcap thậm chí tăng tới 1,3%. Đây là mức tăng mạnh nhất trong các rổ chỉ số, phản ánh xu hướng dịch chuyển dòng tiền sang các cổ phiếu vốn hóa trung bình và nhỏ.

Đáng chú ý, trong rổ Smallcap có tới 15 mã tăng trần, trong khi VN30 chỉ ghi nhận 2 mã là TPB và VPB. Nhiều cổ phiếu thuộc nhóm midcap và smallcap ghi nhận khối lượng giao dịch lớn, như VDS (166,5 tỷ đồng), FCN (161,4 tỷ đồng), ORS (206,7 tỷ đồng), LCG (181,4 tỷ đồng), cho thấy sức hút ngày càng lớn từ các nhà đầu tư cá nhân.

Khối ngoại giao dịch cân bằng

Giao dịch khối ngoại trong phiên hôm nay nghiêng nhẹ về phía bán ròng với tổng giá trị bán ròng trên HOSE khoảng 81 tỷ đồng. Tuy nhiên, diễn biến mua - bán rất sôi động với điểm nhấn là dòng vốn ngoại đổ vào các mã ngân hàng.

VPB được khối ngoại mua ròng hơn 443 tỷ đồng, trong khi HPG đứng thứ hai với gần 386 tỷ đồng. TPB và STB cũng được mua ròng hơn 100 tỷ đồng/mã. Ở chiều ngược lại, FPT là mã bị bán ròng mạnh nhất, đạt gần 369 tỷ đồng. Các mã khác như GEX, VCB, VIX, VHM cũng ghi nhận áp lực bán từ khối ngoại với giá trị từ 103 đến 158 tỷ đồng.

Trên sàn HNX, nhà đầu tư nước ngoài có phiên mua ròng nhẹ khoảng 54 tỷ đồng, cho thấy tâm lý giao dịch của khối ngoại vẫn tương đối tích cực.

Phiên giao dịch 7/8 khép lại với nhiều tín hiệu tích cực: chỉ số chính lập đỉnh mới, thanh khoản tăng cao, nhóm midcap và smallcap hút tiền mạnh, khối ngoại giao dịch linh hoạt và dòng tiền luân chuyển đều giữa các nhóm ngành.

Tuy nhiên, về kỹ thuật, VN-Index đang tiệm cận vùng kháng cự mạnh và đã hình thành mẫu nến đảo chiều nhẹ. Điều này đặt ra khả năng chỉ số có thể sẽ xuất hiện những phiên điều chỉnh kỹ thuật hoặc tích lũy trước khi chinh phục các mốc cao hơn.

Với mạch tăng 4 phiên liên tiếp và thanh khoản duy trì tích cực, triển vọng ngắn hạn của thị trường vẫn được đánh giá khả quan, đặc biệt khi tâm lý nhà đầu tư đang ở trạng thái tích cực và dòng tiền chưa có dấu hiệu rút ra.

Tâm lý thận trọng lan rộng khiến giá vàng quay đầu giảm sau chuỗi phiên tăng trước đó, do giới đầu tư có xu hướng rút khỏi các tài sản trú ẩn an toàn để chờ đợi rõ ràng hơn từ Fed. Trong khi đó, chỉ số USD Index bật tăng, phản ánh kỳ vọng rằng chính sách điều hành của Fed trong nhiệm kỳ mới có thể thiên về hướng "diều hâu", ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn là nới lỏng tiền tệ.

Một số nhà phân tích cho rằng nếu người được bổ nhiệm có quan điểm cứng rắn với lạm phát, đồng USD có thể tiếp tục duy trì đà tăng, gây áp lực lên giá vàng và các loại tài sản định giá bằng USD.

Hôm nay (6/8), giá vàng thế giới giảm xuống do đồng USD tăng và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Đồng USD có thể tiếp tục duy trì đà tăng.

Giá vàng giảm nhẹ vào ngày thứ Tư do đồng USD mạnh lên, trong bối cảnh nhà đầu tư tỏ ra thận trọng và chưa đưa ra những động thái lớn trước khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố các quyết định bổ nhiệm nhân sự tại Fed.

Lúc 6h31 GMT, giá vàng giao ngay giảm 0,1% xuống còn 3.376,69 USD/ounce, sau khi chạm mức cao nhất gần hai tuần vào ngày thứ Ba. Giá vàng kỳ hạn Mỹ cũng giảm 0,1%, còn 3.432,4 USD/ounce.

Vàng trước đó đã phục hồi từ mức thấp nhất trong một tuần trong phiên trước, sau khi dữ liệu việc làm yếu của Mỹ làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 - yếu tố làm giảm sức hấp dẫn của vàng đối với những nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác.

"Vàng đang bị mắc kẹt giữa các lực tác động trái chiều. Lợi suất trái phiếu giảm là yếu tố hỗ trợ, nhưng đồng USD vẫn giữ vững dù bị bán tháo vào thứ Sáu. Điều này tạo ra phạm vi dao động như hiện nay, khi thị trường chờ đợi thêm động lực rõ ràng hơn", ông Ilya Spivak - Trưởng bộ phận vĩ mô toàn cầu tại Tastylive nhận định.

Tổng thống Mỹ Donald Trump ngày thứ Ba cho biết ông sẽ sớm công bố người thay thế tạm thời cho Thống đốc FED Adriana Kugler - người đã tuyên bố từ chức hôm thứ Sáu, cũng như đề cử cho vị trí Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới.

Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã lên gần 88%, sau dữ liệu việc làm yếu hơn dự báo hôm thứ Sáu.

Về thương mại, ông Donald Trump một lần nữa đề cập đến việc có thể áp thuế cao hơn với hàng hóa từ Ấn Độ do nước này tiếp tục mua dầu từ Nga. Phía New Delhi gọi phát biểu này là "phi lý" và khẳng định sẽ bảo vệ lợi ích kinh tế quốc gia, làm gia tăng căng thẳng thương mại giữa hai nước.

Ở diễn biến khác, doanh số sản phẩm vàng của Perth Mint trong tháng 7 giảm 33% so với tháng trước, trong khi doanh số bạc giảm xuống mức thấp nhất trong 6 tháng, theo thông báo từ nhà tinh luyện vào ngày thứ Tư.

Nhiều chuyên gia tại các tổ chức tài chính hàng đầu Phố Wall đang cảnh báo nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một đợt điều chỉnh khi định giá cổ phiếu hiện ở mức quá cao trong khi các số liệu kinh tế ngày càng xấu đi.

Morgan Stanley, Deutsche Bank AG và Evercore ISI đều cho rằng chỉ số S&P 500 sẽ sớm giảm điểm trong vài tuần hoặc vài tháng tới. Những dự báo này được đưa ra sau chuỗi tăng mạnh của thị trường chứng khoán từ mức đáy hồi tháng 4, đẩy chỉ số lên mức cao kỷ lục trong tuần trước.

Mike Wilson của Morgan Stanley dự báo thị trường có thể điều chỉnh tới 10% trong quý này. Julian Emanuel của Evercore kỳ vọng mức giảm có thể sâu hơn, tới 15%. Nhóm phân tích của Deutsche Bank, dẫn đầu bởi Parag Thatte, nhận định thị trường cổ phiếu đang "nợ" một đợt giảm điểm nhỏ. Lịch sử cho thấy tháng 9 và tháng 10 thường là giai đoạn biến động mạnh của thị trường chứng khoán.

Về mặt kỹ thuật, phe đầu cơ giá lên vàng kỳ hạn tháng 12 hiện vẫn nắm ưu thế trong ngắn hạn. Mục tiêu tăng tiếp theo của phe mua là đóng cửa trên ngưỡng kháng cự vững tại mức đỉnh tháng 7 là 3.509 USD/ounce.

Ngược lại, mục tiêu giảm giá gần nhất của phe bán là kéo giá xuống dưới ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật mạnh tại 3.300 USD/ounce. Mức kháng cự đầu tiên được xác định tại 3.450 USD/ounce, sau đó là 3.475 USD/ounce. Hỗ trợ đầu tiên ở mức đáy trong tuần này: 3.397,9 USD/ounce, tiếp theo là 3.350 USD/ounce.

Giá bạc giao ngay đi ngang ở mức 37,85 USD/ounce. Bạch kim giảm 0,1% xuống còn 1.319,35 USD/ounce và palađi mất 0,6%, còn 1.168,17 USD/ounce.

VN-Index gây choáng ngợp

Trong phiên giao dịch hôm nay (6/8), tâm lý nhà đầu tư có chút e ngại với lượng hàng hơn 2,8 tỷ cổ phiếu được giao dịch trong phiên hôm qua (5/8) sẽ gây áp lực cho thị trường trong 2 phiên cuối tuần.

Tuy nhiên, tâm lý chờ đợi đã được gỡ bỏ khi nhận thấy lực cung chốt lời không lớn, nhà đầu tư đã mạnh dạn giải ngân. Dòng tiền vẫn tập trung chính vào nhóm ngân hàng, sau đó lan tỏa dần ra các nhóm ngành khác, giúp VN-Index chốt phiên ở mức cao nhất ngày và cũng là mức điểm đóng cửa cao nhất trong lịch sử của thị trường, phá vỡ kỷ lục cũ vừa được thiết lập hôm 28/7, dù thanh khoản sụt giảm mạnh so với phiên kỷ lục hôm qua.

Nhóm cổ phiếu tài chính tiếp tục nhận được sự quan tâm lớn của dòng tiền, trong đó nhóm ngân hàng đóng cửa toàn bộ đều tăng giá.

VN-Index tăng 26,56 điểm (+1,72%) lên 1.573,71 điểm. Tổng khối lượng giao dịch đạt 1,37 tỷ đơn vị, giá trị 38.911 tỷ đồng, giảm 51% về khối lượng và 50% về giá trị so với phiên giao dịch hôm qua. Trong đó, giao dịch thỏa thuận chỉ đóng góp 57 triệu đơn vị, giá trị 1.603,4 tỷ đồng.

Giao dịch khối ngoại là điểm cộng khi trở lại mua ròng 753 tỷ đồng trên toàn thị trường. Chỉ riêng trên HoSE, khối ngoại mua ròng xấp xỉ 528 tỷ đồng.

Chiều mua, cổ phiếu STB được khối ngoại mua ròng mạnh nhất toàn thị trường với giá trị 250 tỉ đồng. Theo sau loạt cổ phiếu Bluechips được mua ròng hàng trăm tỷ đồng. Ngược chiều, khối ngoại "xả" mạnh nhất tại FPT với giá trị đến 775 tỷ đồng.

Nhóm cổ phiếu tài chính tiếp tục nhận được sự quan tâm lớn của dòng tiền, trong đó nhóm ngân hàng đóng cửa toàn bộ đều tăng giá. Điều này được dự báo khi đến cuối tuần qua hầu hết các doanh nghiệp đã công bố báo cáo tài chính quý II/2025 với bức tranh đa sắc màu; trong đó, nhóm ngân hàng tiếp tục là động lực tăng trưởng, với nhiều ngân hàng duy trì lợi nhuận cao.

Dòng tiền từ các nhóm trên cũng lan dần sang các mã bluechip khác, thậm chí còn kéo 2 mã lớn trong nhóm Vingroup là VIC và VHM vượt qua tham chiếu, trong đó VHM đóng cửa tăng 1,56% lên 97.500 đồng và VIC tăng 0,85% lên 118.500 đồng. VPL cũng tăng hơn 1% lên 84.900 đồng.

Kỳ vọng tăng nhưng thận trọng rủi ro

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào tháng 8/2025 với tâm lý nhà đầu tư khá tích cực, sau khi VN-Index vừa thiết lập đỉnh mới trong tháng 7 nhờ dòng tiền mạnh và kỳ vọng vào kết quả kinh doanh quý II. Tuy nhiên, song hành với tâm lý lạc quan là những yếu tố cần được theo dõi chặt chẽ trong ngắn hạn.

Dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân vẫn duy trì ở mức cao.

Dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân vẫn duy trì ở mức cao, đặc biệt khi lãi suất tiền gửi tiếp tục neo ở mức thấp, khiến chứng khoán trở thành kênh đầu tư hấp dẫn hơn. Bên cạnh đó, mùa công bố báo cáo tài chính quý II đã ghi nhận nhiều doanh nghiệp đầu ngành đạt kết quả vượt kỳ vọng, đặc biệt trong nhóm ngân hàng, bất động sản khu công nghiệp và công nghệ.

Trên bình diện quốc tế, các thị trường chứng khoán lớn như Mỹ, châu Âu đang giữ xu hướng ổn định khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2025. Điều này góp phần củng cố tâm lý tích cực trên thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.

Mặc dù triển vọng tăng vẫn được duy trì, thị trường tháng 8 có thể đối mặt với áp lực chốt lời khi nhiều cổ phiếu đã tăng mạnh trong thời gian ngắn. Ngoài ra, các yếu tố vĩ mô như tỷ giá, lạm phát và biến động địa chính trị toàn cầu cũng cần được theo dõi sát sao, vì có thể ảnh hưởng tới tâm lý dòng tiền trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư nên duy trì sự linh hoạt, ưu tiên các mã có nền tảng cơ bản tốt, hưởng lợi từ chính sách vĩ mô hoặc xu hướng dài hạn như chuyển đổi số, năng lượng tái tạo và đầu tư công. Việc kiểm soát rủi ro và quản trị danh mục hiệu quả sẽ là yếu tố then chốt giúp nhà đầu tư vượt qua những biến động có thể xảy ra trong tháng này.

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa thông báo ngày giao dịch đầu tiên cổ phiếu của Công ty cổ phần Đầu tư F88 (mã chứng khoán: F88). Theo đó, cổ phiếu của doanh nghiệp cầm đồ này sẽ chính thức được giao dịch trên thị trường UPCoM từ ngày 8/8.

Số lượng cổ phiếu được đăng ký giao dịch là 8,26 triệu cổ phiếu với mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên được xác định là 634.900 đồng/cổ phiếu, tương đương vốn hóa 5.244 tỷ đồng.

Ảnh minh hoạ.

F88 hiện là chuỗi cầm đồ lớn nhất tại thị trường Việt Nam. Theo báo cáo tài chính quý II vừa công bố, nửa đầu năm doanh nghiệp ghi nhận doanh thu đạt 1.744 tỷ đồng, tăng 30% so với kỳ năm 2024.

Trong đó, mảng cho vay cầm cố mang về 1.521 tỷ đồng, tăng trưởng 28%. Doanh thu từ kinh doanh bảo hiểm đạt 199,6 tỷ đồng, tăng 45% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu từ các nguồn khác đạt 6 tỷ đồng, tăng 360%.

F88 ghi nhận 189 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong quý II/2025, đưa tổng lợi nhuận trước thuế nửa đầu năm lên con số 321 tỷ đồng, tăng 213% so 6 tháng đầu năm 2024.

Tại ngày 30/6, tổng dư nợ gốc của F88 đạt 5.543 tỷ đồng, tăng hơn 45% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, gần 80% tổng dư nợ được tạo ra bởi hoạt động kinh doanh trực tiếp và phần còn lại thông qua sự hợp tác giữa F88 với bên thứ ba.

Trong 6 tháng qua, công ty đã mở thêm 20 điểm bán, nâng tổng số cửa hàng lên 888. Trong quý II, số khách hàng mới và số lượng hợp đồng vay mới tăng lần lượt là 19,5% và 76,2% so với cùng kỳ năm trước. Giá trị giải ngân trong quý đạt 3.862 tỷ đồng, tăng 47,4% so với cùng kỳ 2024.

Ở một diễn biến khác, ngày 28/7 vừa qua, F88 đã công bố thông tin về việc ông Piyasak Ukritnukun gia nhập làm Thành viên HĐQT độc lập của công ty. Ông là CEO của NTL – một trong ba doanh nghiệp cho vay cầm cố quyền sở hữu tài sản lớn nhất Thái Lan.

Trước đó, ông từng là Chủ tịch và Thành viên sáng lập tại Hiệp hội cho vay thế chấp xe cơ giới Thái Lan, Giám đốc không điều hành tại Công ty tài chính Hattha Kaksekar, Giám đốc tại Krungsri Auto và Ayudhya Capital Services.

Thông tư này đóng vai trò quan trọng trong việc làm rõ phạm vi dịch vụ không chịu thuế GTGT, tạo sự thống nhất giữa pháp luật thuế và quy định chuyên ngành về chứng khoán, đồng thời tạo thuận lợi cho doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tài chính - chứng khoán.

Nhóm dịch vụ kinh doanh chứng khoán được quy định cụ thể tại Điều 4 khoản 4 điểm c của Nghị định 181/2025/NĐ-CP, Bộ Tài chính đã cụ thể hóa danh mục các dịch vụ kinh doanh chứng khoán, bao gồm 7 nhóm chính:

Anh minh họa.

1. Môi giới và dịch vụ tại công ty chứng khoán

Môi giới chứng khoán tại công ty chứng khoán; Dịch vụ nhận ủy thác quản lý tài khoản giao dịch chứng khoán cho nhà đầu tư cá nhân; Giao dịch trực tuyến; Cho vay tiền mua chứng khoán, ứng trước tiền bán chứng khoán.

Đây là nhóm dịch vụ phổ biến nhất trong hoạt động chứng khoán hiện nay, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang phát triển mạnh với số lượng tài khoản cá nhân tăng cao.

2. Dịch vụ tại sở giao dịch và tổng công ty lưu ký

Bao gồm các dịch vụ: Giao dịch chứng khoán, kết nối trực tuyến; Sử dụng thiết bị đầu cuối tại sở giao dịch; Lưu ký, bù trừ và thanh toán; Xử lý lỗi giao dịch, quản lý tài sản ký quỹ, quản lý vị thế giao dịch.

Đặc biệt, dịch vụ thanh toán gốc, lãi và tiền mua lại trái phiếu chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh, tín phiếu kho bạc… cũng được liệt kê rõ trong danh mục không chịu thuế GTGT.

3. Tự doanh chứng khoán và hoạt động tạo lập thị trường.

Tự doanh tại công ty chứng khoán; Đầu tư, phát hành, chào bán các sản phẩm tài chính; Giao dịch tạo lập thị trường, chứng quyền có bảo đảm.

Đây là những nghiệp vụ nâng cao, yêu cầu năng lực tài chính lớn và tuân thủ các điều kiện nghiêm ngặt về vốn và quản trị rủi ro.

4. Bảo lãnh phát hành chứng khoán

Gồm cả dịch vụ bảo lãnh lẻ và bảo lãnh theo hợp đồng. Hoạt động này được thực hiện theo quy định của Luật Chứng khoán 2019, góp phần tăng tính minh bạch và hiệu quả khi các doanh nghiệp phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu ra công chúng.

5. Tư vấn đầu tư chứng khoán

Đây là dịch vụ cung cấp thông tin, phân tích, đưa ra khuyến nghị đầu tư cho cá nhân hoặc tổ chức – một lĩnh vực ngày càng phát triển trong bối cảnh nhà đầu tư cá nhân chiếm tỷ trọng lớn trong thị trường Việt Nam.

6. Quản lý quỹ và danh mục đầu tư

Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán;

Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán cho từng khách hàng cụ thể.

Nhóm dịch vụ này chủ yếu do các công ty quản lý quỹ chuyên nghiệp cung cấp, đóng vai trò dẫn dắt dòng vốn và phân bổ hiệu quả nguồn lực tài chính.

Chuyển nhượng chứng khoán: Rộng hơn giao dịch trên sàn

Bên cạnh hoạt động kinh doanh chứng khoán, Thông tư 77/2025/TT-BTC cũng làm rõ các hình thức chuyển nhượng chứng khoán không chịu thuế giá trị gia tăng, bao gồm: Giao dịch trên hệ thống của Sở Giao dịch Chứng khoán; Chuyển quyền sở hữu chứng khoán ngoài hệ thống;Chuyển khoản chứng khoán, kể cả chuyển nhượng không thông qua mua bán.

Ngoài ra, các hình thức như: Đấu giá; Đấu thầu; Chào bán cạnh tranh; Dựng sổ (book building)… cũng được xem là các nghiệp vụ chuyển nhượng chứng khoán hợp lệ theo quy định, qua đó bảo đảm đầy đủ các hoạt động chuyên sâu của thị trường chứng khoán được điều chỉnh nhất quán trong chính sách thuế GTGT.

Việc ban hành Thông tư 77/2025/TT-BTC được đánh giá là kịp thời và cần thiết, trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang phát triển mạnh, số lượng nhà đầu tư và giao dịch tăng cao, nhiều sản phẩm mới được triển khai như: chứng quyền, ETF, trái phiếu doanh nghiệp, thị trường phái sinh…

Thông tư không chỉ làm rõ phạm vi không chịu thuế GTGT, giúp doanh nghiệp hoạch toán chi phí đúng quy định, mà còn tạo điều kiện bình đẳng về thuế giữa các sản phẩm tài chính. Đồng thời, văn bản này giúp loại bỏ các vướng mắc trước đây về cách hiểu và áp dụng quy định thuế đối với dịch vụ tài chính - chứng khoán.

Với hiệu lực từ ngày 30/7/2025, Thông tư 77/2025/TT-BTC là văn bản pháp lý quan trọng, củng cố cơ sở pháp lý cho hoạt động tài chính - chứng khoán, đảm bảo phù hợp với quy định của Luật Chứng khoán, Luật Thuế GTGT và thông lệ quốc tế.

Thông tư cũng tạo điều kiện để các công ty chứng khoán, ngân hàng, tổ chức lưu ký, nhà đầu tư tổ chức và cá nhân chủ động xây dựng kế hoạch tài chính, thiết kế sản phẩm và quản lý chi phí thuế hiệu quả hơn.

Đồng thời, với việc làm rõ các dịch vụ không chịu thuế GTGT, Thông tư 77 sẽ góp phần nâng cao tính minh bạch, ổn định và niềm tin vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn tăng tốc và hội nhập.

Dự kiến công bố kết quả đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam trong kỳ xét duyệt tháng 9 tới

Phát biểu tại hội thảo chuyên đề “Nâng hạng thị trường chứng khoán, mở rộng kênh huy động vốn cho nền kinh tế” diễn ra tại Hà Nội, ngày 30/7, ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cho biết, 25 năm nhìn lại, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những bước tiến vượt bậc và thu hẹp khoảng cách với các nước trong khu vực.

Hiện, có hơn 10 triệu nhà đầu tư tham gia vào thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam và thanh khoản đang ở mức cao nhất khu vực, cao hơn cả các thị trường có sự phát triển từ 70-100 năm.

Quang cảnh hội thảo.

Ngay trong phiên giao dịch ngày 29/7, thanh khoản thị trường đạt tới hơn 3 tỷ USD, con số kỷ lục chưa từng có trong 25 năm qua của thị trường chứng khoán. Quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt trên 71% GDP ước tính năm 2024.

Cùng với đó, thị trường trái phiếu cũng tăng trưởng vượt bậc. Tính đến cuối tháng 6/2025, giá trị niêm yết đạt 2.503 nghìn tỷ đồng (100 tỷ USD), tương đương 21,7% GDP ước tính năm 2024.

Những con số trên cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đã phát triển mạnh mẽ, không chỉ là kênh đầu tư phổ biến mà còn là kênh huy động vốn trung - dài hạn ngày càng hiệu quả cho nền kinh tế, bên cạnh vai trò truyền thống của hệ thống ngân hàng thương mại.

Với vai trò quan trọng đó, việc nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên lên mới nổi không chỉ mang ý nghĩa cải thiện hình ảnh quốc gia, mà còn là giải pháp chiến lược để thu hút dòng vốn dài hạn, nâng cao tiêu chuẩn thị trường, và thúc đẩy cải cách thể chế.

Ông Hải cho biết, trong thời gian qua, Bộ Tài chính, UBCKNN đã và đang khẩn trương rà soát và kiến nghị sửa đổi, bổ sung các văn bản pháp quy để từng bước gỡ các nút thắt trong việc xem xét nâng hạng theo các tiêu chí của các tổ chức quốc tế, đồng thời phối hợp tích cực với các Bộ, ngành liên quan quyết liệt triển khai các giải pháp nhằm đáp ứng các tiêu chí của các tổ chức đánh giá xếp hạng thị trường hướng tới mục tiêu nâng hạng TTCK Việt Nam từ cận biên lên mới nổi và đã đạt được những kết quả đáng kể.

Ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. (Ảnh: Hải Nguyễn)

Làm rõ thêm, bà Phạm Thị Thuỳ Linh, Trưởng ban Phát triển thị trường chứng khoán (UBCKNN) cho hay: Theo thông lệ, vào tháng 3 và tháng 9 hàng năm, tổ chức xếp hạng FTSE Russell sẽ công bố danh sách các TTCK được nâng hạng, bị xuống hạng và các nước nằm trong danh sách theo dõi.

Quy trình đánh giá xem xét nâng hạng của FTSE Russell bao gồm đánh giá theo bảng ma trận đánh giá chất lượng thị trường của FTSE Russell, trong đó có 9 tiêu chí đối với thị trường mới nổi thứ cấp.

Tính tới thời điểm hiện tại, về mặt pháp lý, Bộ Tài chính đã ban hành các giải pháp để đáp ứng đầy đủ 9 tiêu chí của tổ chức xếp hạng FTSE Russell. Ngoài tiêu chí đánh giá của tổ chức xếp hạng FTSE Russel, chúng ta còn cần có sự phản hồi từ các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào TTCK Việt Nam.

Tuy nhiên, theo bà Linh việc các tổ chức đầu tư nước ngoài trải nghiệm và có phản hồi tích cực TTCK Việt Nam là một trong những căn cứ quan trọng để FTSE xem xét nâng hạng TTCK. Theo đó, UBCKNN đang tích cực triển khai các giải pháp để giúp cho các tổ chức đầu tư nước ngoài tham gia trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

"Về phía UBCKNN, chúng tôi sẽ tiếp tục triển khai các giải pháp để thị trường hoạt động ổn định, bền vững. Đồng thời, chúng tôi cũng những giải pháp tập trung để đạt được mục tiêu nâng hạng thị trường theo chiến lược đến năm 2030", bà Linh khẳng định.

Việt Nam có thể thu hút từ 3 đến 5 tỷ USD chỉ trong hai năm đầu tiên sau khi được nâng hạng

Theo kế hoạch, tổ chức xếp hạng FTSE Russell sẽ công bố kết quả đánh giá thị trường Việt Nam trong kỳ xét duyệt tháng 9 tới đây.

TS. Chu Tuấn Linh, Giảng viên khoa sau đại học, Đại học Hùng Vương cho rằng, Việt Nam hoàn toàn có khả năng nâng hạng lên thị trường mới nổi trước năm 2026

Trên thực tế, nhiều tiêu chí nâng hạng, cả về mặt kỹ thuật, thể chế lẫn chất lượng vận hành thị trường – đang được Việt Nam triển khai một cách tích cực và bài bản.

Việc đưa vào vận hành hệ thống công nghệ KRX, với các tính năng tiên tiến như rút ngắn thời gian thanh toán, hướng tới giao dịch T+0, hỗ trợ cơ chế giao dịch ngoài giờ và từng bước cho phép bán khống có kiểm soát, đang từng bước hiện thực hóa các chuẩn mực quốc tế về hạ tầng giao dịch.

Những cải tiến này không chỉ giúp thị trường vận hành minh bạch và hiệu quả hơn, mà còn tạo tiền đề để gia tăng thanh khoản, nâng cao khả năng tiếp cận của nhà đầu tư tổ chức và thúc đẩy các sản phẩm tài chính mới ra đời.

H.P (t/h)

Phiên giao dịch ngày 28/7 đánh dấu mốc 25 năm vận hành của thị trường chứng khoán. Dòng tiền lan tỏa mạnh trên thị trường đã giúp các nhóm ngành đua nhau khởi sắc, đặc biệt là nhóm cổ phiếu chứng khoán dậy sóng lớn, đã giúp VN-Index tiếp đà tăng tốc. Sắc xanh vẫn là màu chủ đạo trên bảng điện tử và VN-Index tiếp tục leo lên những đỉnh cao mới.

Kết phiên hôm nay, VN Index tăng 26,3 điểm, tương đương 1,72%, lên hơn 1.557 điểm. Bảng điện sàn HoSE ghi nhận 258 mã tăng, trong đó có 33 mã tăng trần, so với 81 mã giảm. Tương tự, bảng điện VN30 ghi nhận 26/30 mã tăng, giúp chỉ số của rổ này thiết lập đỉnh cao mới là 1.695 điểm.

Ảnh minh hoạ,

Không chỉ tạo mốc điểm số cao vút, thị trường còn ghi nhận kỷ lục về thanh khoản với 1,85 tỉ cổ phiếu được sang tên trên sàn HoSE, tương đương giá trị giao dịch đạt hơn 46.500 tỉ đồng. Nếu tính trên cả 3 sàn, tổng giá trị giao dịch phiên hôm nay đạt hơn 52.000 tỉ đồng, xấp xỉ 2 tỉ USD.

Tuy nhiên, phiên tăng điểm kỷ lục hôm nay cũng là cơ hội cho khối ngoại chốt lãi. Thống kê, phiên hôm nay, nhà đầu tư ngoại bán ròng hơn 1.000 tỉ đồng trên sàn HoSE. Trong đó, HPG là mã bị bán mạnh nhất thị trường với giá trị bán ròng 417 tỉ đồng. Tiếp đến là các mã FPT, GVR, VIX, SSI, GEX.

Xét về nhóm ngành, cổ phiếu chứng khoán vẫn là điểm sáng của thị trường với hàng loạt mã cổ phiếu khoe sắc tím với khối lượng dư mua trần lớn. Nhóm cổ phiếu trụ cột còn lại là ngân hàng và thép cũng đều nới rộng đà tăng về cuối phiên nhờ lực cầu hấp thụ mạnh.

Nhóm cổ phiếu chứng khoán cũng đóng vai trò dẫn dắt trong các tuần giao dịch gần đây nhờ sự cải thiện rõ rệt của thị trường. Mặc dù định giá nhóm này đang ở mức tương đối cao, cần có nhịp điều chỉnh để hạ tỉ trọng margin và tạo dư địa cho dòng tiền mới, giới đầu tư vẫn đánh giá đây là nhóm ngành nên có trong danh mục đầu tư.

Có thể thấy, động lực của thị trường không chỉ đến từ tâm lý lạc quan mà còn được hậu thuẫn bởi những yếu tố nền tảng vững chắc và 1.500 điểm vẫn là vùng định giá hấp dẫn. Thị trường đang được hỗ trợ bởi dòng tiền nội ổn định và sự tham gia ngày càng tích cực của khối ngoại, thay vì chỉ là sự hưng phấn ngắn hạn. Các yếu tố như lãi suất thấp, chính sách tài khóa được thúc đẩy mạnh mẽ, cải cách môi trường pháp lý thuận lợi và triển vọng tăng trưởng kinh tế đang đồng thuận tạo đà tăng điểm cho VN-Index.

Đà tăng điểm vững chắc lan tỏa toàn thị trường, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, bất động sản và các mã vốn hóa lớn (bluechips). Trong đó, nhiều mã dẫn dắt tăng trần với thanh khoản đột biến, góp phần đẩy VN-Index chinh phục đỉnh cao mới.

Theo các chuyên gia, diễn biến tích cực này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng kinh tế vĩ mô và chính sách điều hành. Đồng thời, sự bứt phá của thị trường còn đến từ kỳ vọng về giải ngân đầu tư công, dòng vốn ngoại quay trở lại và kết quả kinh doanh quý II khả quan từ nhiều doanh nghiệp niêm yết.

Tuy nhiên, giới phân tích cũng khuyến nghị nhà đầu tư cần thận trọng, tránh tâm lý “fomo” khi thị trường vào vùng đỉnh, và nên cân nhắc tái cơ cấu danh mục, lựa chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Hai chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite liên tục lập kỷ lục mới nhờ kết quả kinh doanh vượt trội của doanh nghiệp và triển vọng tích cực trong đàm phán thuế quan giữa Mỹ và các đối tác.

Theo CNBC, trong phiên giao dịch ngày 25/7, chỉ số S&P 500 đã tăng 0,4% lên 6.389 điểm, ghi nhận phiên đóng cửa kỷ lục thứ 14 trong năm. Chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite tăng 0,24% và chốt phiên ở 21.108 điểm, đánh dấu kỷ lục thứ 15 trong năm.

Ảnh minh họa

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones cũng đi lên 208 điểm, tương đương 0,47% và kết thúc với 44.902 điểm. Hiện tại, Dow Jones chỉ còn cách đỉnh cũ khoảng 0,25%.

Cả ba chỉ số trung bình chính đều kết thúc tuần với kết quả tích cực. Trong đó, Dow Jones tăng khoảng 1,3% còn Nasdaq Composite tăng 1% và S&P 500 đi lên 1,5%.

Phiên 25/7, đánh dấu ngày thứ 5 liên tiếp S&P 500 đóng cửa ở mức kỷ lục. Chỉ số này lần đầu vượt mốc 6.300 điểm vào đầu tuần. Trong khi đó, Nasdaq Composite ghi nhận 4 phiên kỷ lục trong tuần này, vượt qua ngưỡng 21.000 điểm vào ngày 23/7.

Hành trình đi đến kỷ lục của thị trường được hỗ trợ bởi một mùa báo cáo kết quả kinh doanh mạnh mẽ, bao gồm cả những ông lớn như Alphabet (Google). Trong phiên cuối tuần, cổ phiếu Verizon cũng tăng vọt sau khi công ty này công bố kết quả vượt kỳ vọng.

Theo dữ liệu từ FactSet, 169 công ty thuộc S&P 500 đã báo cáo cho đến nay và hơn 82% đã vượt qua kỳ vọng của Phố Wall. "Thị trường giá lên vẫn tiếp tục, phần lớn được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản thuận lợi", ông Terry Sandven, chiến lược gia trưởng về cổ phiếu tại U.S. Bank Wealth Management, chia sẻ với CNBC.

“Lạm phát ổn định, lãi suất dao động trong biên độ hẹp và lợi nhuận có xu hướng tăng đã tạo động lực cho cổ phiếu lên giá. Chúng tôi vẫn kỳ vọng xu hướng ưa rủi ro sẽ tiếp tục trong mùa báo cáo kết quả kinh doanh”, ông nói thêm.

Bên cạnh lợi nhuận doanh nghiệp, loạt thỏa thuận gần đây giữa Mỹ và các đối tác thương mại đã góp phần đưa thị trường lên những tầm cao mới.

Đầu tuần này, Tổng thống Donald Trump đã công bố một thỏa thuận thương mại “khổng lồ” với Nhật Bản, bao gồm thuế quan đối ứng 15%. Đồng thời, ông cũng tiết lộ Mỹ và Indonesia đã thống nhất về khuôn khổ hiệp định thương mại.

Hôm 25/7, ông Trump kỳ vọng rằng sẽ có thêm nhiều thỏa thuận được ký kết trước hạn chót 1/8. Một thỏa thuận giữa Mỹ và Liên minh châu Âu có thể được ký kết trước cột mốc này.

Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen đăng trên X vào cuối ngày 25/7 rằng bà và Tổng thống Mỹ đã đồng ý gặp nhau tại Scotland vào cuối tuần để thảo luận về thương mại.

“Thuế quan vẫn là một yếu tố bất ổn và nhận định từ các doanh nghiệp phản ánh sự bất ổn này”, ông Sandven tiếp tục. "[Nhưng] theo quan điểm của chúng tôi, thị trường đã trở lại với các yếu tố cơ bản vững chắc, cụ thể là lạm phát dường như đã được kiểm soát”.

Các nhà đầu tư đang hướng đến tuần cao điểm của mùa báo cáo lợi nhuận, khi hơn 150 công ty thuộc S&P 500, trong đó có các tên tuổi lớn như Meta (Facebook) và Apple, sẽ công bố kết quả tài chính quý II.

Bên cạnh đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng sẽ nhóm họp, với kỳ vọng giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4,25% – 4,5%, tiếp tục duy trì chính sách thận trọng trong bối cảnh lạm phát đã hạ nhiệt.

Vượt qua đỉnh lịch sử từng được thiết lập năm 2022

Mở cửa phiên sáng 25/7, thị trường chứng khoán ghi nhận diễn biến phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu, trong đó dòng tiền chủ yếu tập trung vào nhóm vốn hóa vừa và nhỏ.

Ngược lại, nhóm VN30 - đại diện cho các cổ phiếu vốn hóa lớn - gây áp lực lên chỉ số chung khi nhiều mã điều chỉnh giảm.

Thanh khoản ở nhóm này sụt giảm mạnh, cho thấy sự thận trọng của dòng tiền lớn. Các cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup (VHM, VIC, VRE), tiêu dùng thiết yếu (VNM, MSN, SAB), công nghệ thông tin (FPT), thép (HPG) và ngân hàng lớn đều chịu áp lực bán nhẹ.

Đáng chú ý, VPB và HDB là hai cổ phiếu được khối ngoại mua ròng mạnh mẽ nhất trong nhóm ngân hàng, góp phần nâng đỡ chỉ số ngành và thu hút dòng tiền đầu cơ.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa chính thức vượt đỉnh lịch sử. (Ảnh minh hoạ)

VN-Index đóng cửa chỉ tăng hơn 2 điểm so với tham chiếu khi hết phiên sáng. Thanh khoản toàn thị trường tăng nhẹ, với hoạt động mua chủ động chiếm ưu thế trong phần lớn thời gian.

Sang tới phiên chiều, biên độ tăng của VN-Index rộng hơn, có lúc thị trường bật lên mốc 1.536, sau đó điều chỉnh hẹp dần.

Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn VN30 khá cân bằng khi có 13 mã tăng và 13 mã giảm. Mức tăng của rổ chỉ số này thấp hơn chỉ số chung. Trong đó riêng VJC của Vietjet Air tăng hết biên độ.

Ngược với sự chững lại của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn liên quan Vingroup, hàng loạt mã cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ "trỗi dậy" với sắc tím khiến thị trường thêm lực đẩy. Trong nhóm tăng hết biên độ hôm nay, đáng chú ý là nhiều mã trong hệ sinh thái GEX như VCG, VIX, GEX...

Dòng tiền tiếp tục chảy mạnh vào thị trường chứng khoán với một phiên thanh khoản đạt gần 42.000 tỉ đồng. VN-Index nhờ vậy bật tăng hơn 10 điểm khi hết phiên, chỉ số leo lên vùng 1.531 điểm.

Với diễn biến này, chỉ số đại diện cho thị trường chứng khoán Việt Nam đã thiết lập mức cao kỷ lục mới, vượt qua đỉnh lịch sử từng được thiết lập năm 2022 với 1.528 điểm.

Thanh khoản thị trường vẫn duy trì ở mức rất cao

Trao đổi với báo chí ngay sau hết phiên, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc khối phân tích khách hàng cá nhân Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho biết vài phiên gần đây điểm số tiếp tục tăng trưởng khá mạnh. Tuy nhiên chủ yếu nhờ vào sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu tài chính bao gồm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán.

Đằng sau con số tích cực của chỉ số VN-Index là những dấu hiệu cho thấy rủi ro điều chỉnh ngắn hạn đang hình thành, nhất là khi sự phân hóa giữa các nhóm ngành ngày càng rõ nét.

Thực tế cho thấy thanh khoản thị trường vẫn duy trì ở mức rất cao, tuy nhiên phần lớn dòng tiền hiện co cụm vào một số ngành, trong khi nhiều nhóm khác hầu như không có sự bứt phá, nhiều mã duy trì trạng thái đi ngang hoặc tăng yếu.

Một điểm đáng chú ý là chỉ số P/E của VN-Index hiện đã vượt mức 15 lần, tiệm cận mức trung bình 10 năm. Theo ông Minh, đây thường là ngưỡng cản tâm lý và kỹ thuật quan trọng, từng khiến thị trường gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng bền vững trong các giai đoạn trước.

Ông Minh cho rằng diễn biến thị trường trong tuần tới sẽ phụ thuộc rất lớn vào khả năng lan tỏa của dòng tiền từ nhóm tài chính sang các nhóm ngành còn lại.

Ông đưa ra hai kịch bản chính: Nếu dòng tiền tiếp tục lan tỏa sang nhóm phi tài chính, đặc biệt là các nhóm đang đi ngang trong tuần qua, VN-Index có thể giữ vững trên ngưỡng 1.530 điểm, tạo nền tảng cho xu hướng tích cực trong trung hạn.

Ngược lại, nếu dòng tiền tiếp tục chỉ tập trung vào nhóm tài chính, trong khi các nhóm còn lại không thu hút được lực cầu mới, thị trường có thể rơi vào trạng thái lướt sóng ngắn hạn (T+), tâm lý chốt lời sớm sẽ lấn át. Điều này khiến vị thế nắm giữ của nhà đầu tư trở nên thiếu vững chắc, làm tăng nguy cơ thị trường đuối sức và điều chỉnh.

H.P (t/h)

Các hợp đồng tương lai giữ đà tăng nhẹ

Bất chấp sự giằng co trong phần lớn thời gian giao dịch, các hợp đồng tương lai trên thị trường phái sinh đã phục hồi về cuối phiên nhờ lực cầu chủ động ở vùng giá thấp. Biên độ dao động trong phiên của các hợp đồng tương đối rộng, dao động quanh mức 20-26 điểm. Tuy nhiên, chốt phiên, mức tăng chỉ dao động từ +2,5 điểm đến +5,7 điểm - thấp hơn mức tăng của chỉ số cơ sở.

Cụ thể, hợp đồng tương lai tháng gần nhất 41I1F8000 chốt phiên tại 1.655,5 điểm, tăng +2,5 điểm so với phiên liền trước. Với mức tăng này, hợp đồng tiếp tục duy trì sắc xanh nhưng không theo kịp mức tăng +8,22 điểm của chỉ số VN30-Index - chỉ số cơ sở. Kết quả là khoảng cách chênh lệch giữa hợp đồng tương lai và chỉ số cơ sở bị nới rộng thêm, hiện ghi nhận ở mức âm -5,73 điểm, phản ánh phần nào tâm lý thận trọng của giới đầu tư trước khả năng điều chỉnh của thị trường.

Thanh khoản thu hẹp - tín hiệu phân vân từ nhà đầu tư

Điểm đáng chú ý trong phiên 24/7 là thanh khoản thị trường phái sinh sụt giảm so với phiên trước. Tổng khối lượng giao dịch đạt 254.852 hợp đồng, giảm nhẹ, trong đó hợp đồng tháng 8 vẫn chiếm tỷ trọng áp đảo với 253.028 hợp đồng được khớp lệnh.

Sự sụt giảm thanh khoản cho thấy phần nào sự lưỡng lự của dòng tiền trước xu hướng tăng chậm lại của chỉ số cơ sở và khả năng điều chỉnh ngắn hạn. Nhà đầu tư có thể đang chờ đợi tín hiệu xác nhận xu hướng rõ ràng hơn trước khi mở vị thế lớn.

Tín hiệu kỹ thuật: Sóng tăng có dấu hiệu hoàn thiện

Phân tích biểu đồ kỹ thuật hợp đồng tương lai 41I1F8000 trên khung thời gian 1 giờ cho thấy đà hồi phục đang có dấu hiệu chững lại. Các đường Envelope nhích tăng nhẹ, thể hiện xu hướng tích cực. Tuy nhiên, chỉ báo dao động cho tín hiệu mua đã rơi vào vùng quá mua, báo hiệu khả năng điều chỉnh ngắn hạn có thể xảy ra.

Đáng chú ý, cấu trúc sóng hiện tại cho thấy giá có thể đã hoàn thành sóng tăng thứ 5, hoặc đang trong giai đoạn hoàn thiện. Điều này cảnh báo rằng một đợt điều chỉnh kỹ thuật có thể diễn ra trong phiên tới, đặc biệt nếu không có lực đỡ từ thông tin hỗ trợ.

Diễn biến tích cực từ thị trường cơ sở

Trong khi thị trường phái sinh giao dịch thận trọng thì thị trường cơ sở lại thể hiện diễn biến tích cực. Chỉ số VN30 - chỉ số tham chiếu của các hợp đồng tương lai – tăng +8,22 điểm, lên mức 1.661,23 điểm, với khối lượng giao dịch đạt 565 triệu đơn vị - cao hơn mức trung bình 20 phiên gần nhất.

Điểm sáng trong bức tranh kỹ thuật là chỉ báo MACD tiếp tục mở rộng khoảng cách giữa đường tín hiệu và đường MACD chính, củng cố xu hướng tăng trung và dài hạn. Điều này phần nào lý giải vì sao các hợp đồng tương lai vẫn giữ được sắc xanh bất chấp áp lực điều chỉnh trong phiên.

Triển vọng ngắn hạn: Thận trọng với vùng kháng cự

Mặc dù xu hướng trung hạn vẫn nghiêng về phía tích cực nhờ dòng tiền và các tín hiệu kỹ thuật, nhưng trong ngắn hạn, thị trường có thể đối mặt với sự phân hóa mạnh và các đợt điều chỉnh cục bộ khi chỉ số cơ sở tiệm cận vùng kháng cự 1.665 - 1.670 điểm.

Thị trường phái sinh - vốn phản ánh kỳ vọng tương lai - sẽ tiếp tục đóng vai trò chỉ báo sớm cho xu hướng chung. Trong phiên tới, giới đầu tư cần đặc biệt lưu ý phản ứng giá tại vùng kháng cự kỹ thuật nói trên cũng như diễn biến thanh khoản để đưa ra quyết định giao dịch phù hợp.

Phiên giao dịch ngày 24/7 cho thấy sự thận trọng nhất định trên thị trường phái sinh khi đà tăng bị thu hẹp và thanh khoản suy giảm. Tuy nhiên, xu hướng chung vẫn đang nghiêng về phía tích cực. Nhà đầu tư cần quan sát sát sao diễn biến chỉ số cơ sở và các vùng hỗ trợ - kháng cự quan trọng để xây dựng chiến lược giao dịch ngắn hạn hiệu quả.

Ngày 23/7, tại Hà Nội, Báo Tài chính - Đầu tư tổ chức Tọa đàm “Lực đẩy dòng vốn mới”: Giải mã động lực phát triển thị trường vốn Việt Nam.

Sau 25 năm phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam đạt vốn hóa 60-70% GDP, trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng. Tuy nhiên, để có “lực đẩy dòng vốn mới” cần có 3 trụ cột then chốt, đồng bộ: Cải cách pháp lý, nâng hạng thị trường và khai thác hiệu quả cả vốn trong nước lẫn quốc tế.

Thứ trưởng Tài chính Nguyễn Đức Chi phát biểu chỉ đạo tại Tọa đàm "Lực đẩy dòng vốn mới".

Chặng đường trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng

Phát biểu khai mạc tọa đàm, ông Phạm Văn Hoành - Tổng Biên tập Báo Tài chính - Đầu tư cho biết, sau 25 năm hình thành và phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam đã dần trở thành một trong những kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng nhất của nền kinh tế, thu hút sự quan tâm, đầu tư của một bộ phận không nhỏ trong xã hội.

Ra đời từ năm 2000, đến nay thị trường chứng khoán Việt Nam đã từng bước lớn mạnh, từ con số vài trăm ban đầu lên con số gần 10 triệu tài khoản nhà đầu tư cả trong và ngoài nước hiện nay. Từ việc đi vận động doanh nghiệp cổ phần niêm yết trên thị trường đến nay có quy mô vốn hoá hơn 60%, có lúc gần 75% GDP.

Trong ASEAN, thị trường chứng khoán Việt Nam là non trẻ nhất, Philippines 100 năm, Malaysia 65 năm, Thái Lan khoảng 50 năm… Tuy nhiên, về vốn hoá, thị trường chứng khoán Việt Nam tương đương Malaysia, ít hơn Thái Lan một chút và vượt Philippines. Tuần vừa rồi, thanh khoản của thị trường chứng khoán Việt Nam đã đứng đầu khu vực Đông Nam Á, thậm chí vượt qua Thái Lan.

Quang cảnh tọa đàm.

Phát biểu chỉ đạo, Thứ trưởng Tài chính Nguyễn Đức Chi cho rằng cuộc tọa đàm “Lực đẩy dòng vốn mới” diễn ra đúng thời điểm, đánh trúng yêu cầu của rất nhiều nhà đầu tư, các tổ chức thị trường, của cơ quan quản lý đến đất nước.

Với những mục tiêu quan trọng của đất nước ở các mốc năm 2030, năm 2045, thị trường chứng khoán cần xác định kế hoạch phát triển vượt bậc, thu hút dòng vốn đầu tư trung và dài hạn để đáp ứng nhu cầu đầu tư, xây dựng hạ tầng, phát triển đất nước, phát triển kinh doanh của các doanh nghiệp, Thứ trưởng chỉ đạo.

Khơi thông dòng vốn mới từ thị trường chứng khoán

Tại phiên tọa đàm của Hội thảo “Lực đẩy dòng vốn mới”, các khách mời tập trung vào việc giải quyết những tồn tại của thị trường chứng khoán, khơi thông vướng mắc và tạo lực đẩy thực sự của dòng vốn trong giai đoạn mới.

Ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết thời gian qua, Chính phủ đã thực hiện nhiều cải cách mạnh mẽ cho thị trường chứng khoán. Đến nay, các tiêu chí cứng để nâng hạng thị trường chứng khoán lên thị trường mới nổi đã đáp ứng, với các tiêu chí mềm thì còn phụ thuộc vào trải nghiệm của nhà đầu tư nước ngoài.

Ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phát biểu tại tọa đàm.

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã duy trì trao đổi với các nhà đầu tư nước ngoài, các quỹ đầu tư… và đánh giá cao khuôn khổ pháp lý và mức độ phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bàn về những giải pháp mà Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HoSE) triển khai trong thời gian tới, bà Trần Anh Đào, Phó Tổng Giám đốc phụ trách Ban điều hành Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh cho biết, đối với hàng hóa mới, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang có chủ trường tạo nguồn hàng tốt hơn, hỗ trợ doanh nghiệp lên sàn với quy trình mới, với Nghị định 155 mới sẽ triển khai quy trình gắn IPO với niêm yết; sẽ tập trung để khối doanh nghiệp nâng cao chất lượng, tiêu chuẩn hoạt động, có mặt bằng so sánh được với các thị trường trong khu vực, từ đó thu hút được dòng vốn nước ngoài.

Với mảng phục vụ công ty quản lý quỹ, phối hợp với các công ty quản lý quỹ để xây dựng các chỉ số đầu tư, có chỉ số phục vụ nhu cầu nhất định của từng đối tượng nhà đầu tư. Sắp tới, HoSE sẽ có thêm chỉ số trên thị trường, giúp các quỹ có cơ sở triển khai sản phẩm, cố gắng có lộ trình khai thác tốt nhất các sản phẩm có trên hệ thống để phục vụ thêm nhu cầu thị trường. Mục tiêu là phát triển ổn định và bền vững thị trường.

Những giải pháp nêu tại tọa đàm rất thiết thực để nâng hạng thị trường và khơi thông dòng vốn mới. Tuy nhiên, ông Hải nhấn mạnh nâng hạng thị trường chứng khoán không phải là đích đến. Mục tiêu của Chính phủ, Bộ Tài chính là cải cách thị trường để thị trường chứng khoán ngày càng minh bạch, phát triển, giúp nhà đầu tư huy động vốn dễ dàng.

VN-Index tăng nhẹ

Sau khi vượt ngưỡng 1.500 điểm trong phiên trước, thị trường chứng khoán hôm nay tiếp tục xu hướng tích cực với mức tăng +2,77 điểm, đóng cửa tại 1.512,31 điểm. Tuy nhiên, phần lớn thời gian giao dịch trong phiên là giằng co, đặc biệt vào buổi chiều khi chỉ số chỉ dao động trong biên độ hẹp.

Thị trường tiếp đà tăng điểm với độ rộng tương đối tích cực khi số cổ phiếu tăng giá nhiều hơn số cổ phiếu giảm giá. Thống kê trên sàn HOSE, hôm nay có 203 mã tăng giá, có 56 mã giữ giá tham chiếu và có 120 mã giảm giá.

Ảnh minh họa

Một số cổ phiếu trụ giảm điểm khiến VN-Index chỉ tăng điểm nhẹ mặc dù độ mở bao trùm bởi sắc xanh với 20/21 nhóm ngành tăng điểm. Hàng không, phân bón và bất động sản khu công nghiệp là ba nhóm ngành tăng điểm mạnh nhất. Ở chiều ngược lại, chỉ duy nhất ngành bất động sản chịu áp lực điều chỉnh do tác động của VIC và VHM.

Trái ngược với diễn biến VN-Index, chỉ số VN30 - đại diện cho nhóm vốn hóa lớn - lại giảm nhẹ -2,97 điểm, dừng ở mức 1.653,01 điểm. Dù vậy, trong rổ VN30, số mã tăng giá vẫn áp đảo với 17 cổ phiếu tăng so với 13 mã giảm.

Thị trường duy trì sắc xanh với thanh khoản khớp lệnh có dấu hiệu gia tăng +17,3% so với phiên hôm qua và cao hơn +27,7% so với mức bình quân 20 phiên. Lũy kế đến cuối phiên giao dịch, thanh khoản trên sàn HOSE đạt 1.503 triệu cổ phiếu (+16,06%), tương đương giá trị đạt 38.213 tỷ đồng (-12,95%).

Trên sàn Hà Nội, hai chỉ số chính cũng có diễn biến tích cực. Trong đó, chỉ số HNX-Index tăng +1,48 lên mức 249,33 điểm; còn chỉ số UPCoM-Index tăng +0,78 điểm lên mức 104,8 điểm.

Trước bối cảnh đó, khối ngoại trở lại mua ròng với giá trị khoảng 106 tỷ đồng trên toàn thị trường. Cụ thể, trên HOSE, khối ngoại mua ròng xấp xỉ 249 tỷ đồng. Chiều mua, cổ phiếu FRT được khối ngoại rót ròng mạnh nhất toàn thị trường với giá trị 334 tỷ đồng. Theo sau loạt cổ phiếu bluechips được mua ròng hàng trăm tỷ đồng bao gồm: VPB (+219 tỷ đồng); HDB (+112 đồng) tỷ; VNM (+106 tỷ) đồng; SSI (+103 tỷ đồng). Ngược chiều, khối ngoại bán mạnh nhất tại VIX với giá trị 237 tỷ đồng; VHM cũng bị bán ròng 101 tỷ đồng. Ngoài ra, DIG và FPT cùng bị bán ròng 82 tỷ đồng. Trong khi đó, trên HNX, khối ngoại lại bán ròng khoảng 137 tỷ đồng.

Dòng tiền ưu tiên lựa chọn cổ phiếu vừa và nhỏ

Trở về vùng giá tham chiếu kể từ cuối phiên sáng, VN-Index nối dài mạch giằng co biên độ hẹp xuyên suốt phiên giao dịch buổi chiều khi các cổ phiếu có khả năng tác động mạnh tới thị trường không có nhiều sự biến động. Dòng tiền ưu tiên những lựa chọn midcap với mức tăng trần ghi nhận rải rác ở nhiều nhóm cổ phiếu chứng khoán (CTS, VDS), xây dựng, xây lắp (PC1, DPG) và phân bón (CSV). Ngoài ra, mức tăng tích cực của VPB và VJC góp công lớn giữ lại sắc xanh trong khi ở chiều ngược lại, VIC và VHM cùng chịu áp lực điều chỉnh và là tác nhân chính ngăn cản sức bật của chỉ số chung.

Sự phân hóa trong nhóm cổ phiếu bluechips và đặc biệt là các mã vốn hóa hàng đầu khiến đà tăng của VN-Index chậm lại đáng kể. Tuy nhiên, thị trường vẫn cực kỳ sôi động khi dòng tiền đầu cơ dữ dội ở các mã vừa và nhỏ.

Dù vậy nhóm bluechips cũng có tới 9 cổ phiếu đang tăng mạnh hơn 1%, chỉ là có mức vốn hóa trung bình. VJC tiếp tục đà kịch trần từ sáng, chiều nay chỉ thanh khoản thêm khoảng 54,5 tỷ đồng nữa do quá ít người bán ra. HDB tăng 4,13%, VPB tăng 3,78%, VNM tăng 2,49%, VIB tăng 2,3%, GVR tăng 1,97%, GAS tăng 1,62%. Trong số này chỉ có VPB và GAS là vốn hóa khá lớn. Cả 7 cổ phiếu tăng tốt nhất này cũng chỉ đủ để cân bằng với mức giảm ở VIC và VHM khi đem về gần 5,2 điểm.

Trong khi đó, nhóm vốn hóa vừa và nhó có nhiều mã tăng tốt, VJC, PC1, VDS, TCD, SJS tăng trần từ sáng, chiều nay có thêm CDC, YEG, DPG, CSV, HSL và một vài mã thanh khoản nhỏ khác. Ngoài ra nhóm tăng trên 3% cũng có gần hai chục cổ phiếu thanh khoản hàng trăm tỷ đồng như VPB, VIX, HDB, VND, VSC, VCG, DGC, HSG…

Phiên tăng mạnh hôm qua duy trì quán tính giúp VN-Index tiếp tục có một phiên tăng điểm trong ngày hôm nay. Tuy nhiên, biên độ tăng điểm đã giảm nhiệt và VN-Index đóng cửa đã thu hẹp đà tăng so với khi mở cửa. VN-Index cũng đã test ngưỡng kháng cự (1.515 – 1.521) điểm mà chưa thể chinh phục được, cho thấy bên bán đã chủ động gia tăng lượng cung. Xu hướng tăng điểm vẫn đang chiếm ưu thế, nhưng lực bán đang có chiều hướng tăng dần và khả năng cao đà tăng sẽ không còn được duy trì như trong các phiên trước.

Tích cực: VN-Index giữ được sắc xanh, thanh khoản cao, dòng tiền lan tỏa tốt sang nhóm midcap.

Tiêu cực: VN30 suy yếu, các cổ phiếu trụ lớn bị chốt lời, VN-Index chưa thể vượt kháng cự mạnh.

Chiến lược: Nhà đầu tư nên thận trọng với các mã đã tăng nóng, có thể tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu midcap có dòng tiền hỗ trợ. Ưu tiên cổ phiếu có nền tích lũy tốt, tránh mua đuổi trong vùng kháng cự.

Tài sản số, đặc biệt là tài sản mã hóa như Bitcoin hay Ethereum từng tồn tại nhiều năm trong “vùng xám” pháp lý. Hoạt động sở hữu, giao dịch tài sản này diễn ra phổ biến nhưng chưa được công nhận đầy đủ, gây khó khăn cho cả nhà đầu tư lẫn cơ quan quản lý.

Bước ngoặt đến từ Luật Công nghiệp công nghệ số, được ban hành vào tháng 6/2025 và có hiệu lực từ ngày 1/1/2026. Luật này chính thức xác lập tính pháp lý cho tài sản số, coi đây là một loại tài sản được bảo vệ theo pháp luật dân sự hiện hành, tương tự tài sản hữu hình.

Ảnh minh họa.

Đại diện Bộ Khoa học và Công nghệ cho biết, luật chia tài sản số thành hai nhóm: Tài sản ảo và tài sản mã hóa, trong đó tài sản mã hóa được hiểu là loại tài sản sử dụng công nghệ mã hóa trong phát hành, lưu trữ và giao dịch trên nền tảng blockchain. Như vậy, các đồng tiền mã hóa phổ biến như Bitcoin, Ethereum… đều nằm trong định nghĩa này và sẽ được bảo vệ pháp lý rõ ràng.

Trên cơ sở pháp lý đó, Bộ Tài chính đề xuất áp thuế thu nhập cá nhân với hoạt động chuyển nhượng tài sản số. Mức thuế suất dự kiến là 0,1% tính trên giá trị giao dịch mỗi lần chuyển nhượng, tương tự mức đang áp dụng với giao dịch chứng khoán.

Tuy nhiên, để áp dụng mức thuế này, điều kiện kèm theo là giao dịch phải được thực hiện trên sàn có quản lý minh bạch, công khai về giá và có tần suất giao dịch thường xuyên. Điều này đồng nghĩa với việc những giao dịch không qua sàn được công nhận, hoặc không có khả năng truy xuất thông tin minh bạch, có thể không thuộc diện chịu thuế trước mắt.

Theo báo cáo của Triple-A năm 2024, khoảng 20% dân số Việt Nam, tương đương hơn 17 triệu người đang sở hữu tài sản mã hóa. Việt Nam cũng nằm trong top 3 quốc gia có chỉ số chấp nhận tiền mã hóa cao nhất thế giới, với mức độ phổ cập gấp 3-4 lần trung bình toàn cầu, theo dữ liệu của Chainalysis.

Chỉ tính riêng năm 2022, dòng tiền tài sản mã hóa đổ vào Việt Nam ước đạt 120 tỷ USD, đưa Việt Nam vào nhóm các quốc gia có hoạt động giao dịch tiền số sôi động nhất thế giới. Tuy nhiên, khoảng 80% khối lượng giao dịch vẫn diễn ra trên các sàn quốc tế như Binance, khiến việc kiểm soát, thống kê và đánh thuế gặp khó khăn. Đây cũng là lý do khiến Bộ Tài chính nêu rõ điều kiện “giao dịch phải qua sàn minh bạch” trong đề xuất thuế lần này.

Đại diện Bộ Tài chính cho biết, với sự phát triển của kinh tế số và các hình thức kinh doanh mới, đã xuất hiện những loại thu nhập đặc thù, cần được đưa vào hệ thống thuế. Thu nhập từ chuyển nhượng tài sản số là một ví dụ tiêu biểu, tương tự các loại thu nhập không thường xuyên hiện nay.

Theo tính toán sơ bộ của Hiệp hội Blockchain Việt Nam (VBA), nếu áp dụng thuế 0,1% với mỗi giao dịch tài sản số, ngân sách có thể thu về hơn 800 triệu USD mỗi năm. Tuy nhiên, Chủ tịch VBA cũng lưu ý chính sách thuế cần được nghiên cứu kỹ, đảm bảo công bằng, hợp lý để vừa tăng nguồn thu, vừa tạo môi trường đầu tư minh bạch và thu hút.

Sự công nhận tài sản số và thiết lập khung thuế là bước tiến quan trọng nhằm minh bạch hóa thị trường và bảo vệ người dùng. Song song với đó, việc xây dựng hệ thống sàn giao dịch đạt chuẩn, giám sát dòng tiền xuyên biên giới và chuẩn hóa chính sách thuế là những việc cần thực hiện để thị trường tài sản số Việt Nam phát triển bền vững trong khuôn khổ pháp lý rõ ràng.

Ngoài ra, các cơ quan chức năng cũng cần tăng cường phối hợp trong công tác kiểm tra, giám sát hoạt động giao dịch tài sản số, đồng thời nâng cao nhận thức của người dân và doanh nghiệp về nghĩa vụ thuế, tránh tình trạng trốn thuế, rửa tiền hay lợi dụng tài sản số để thực hiện hành vi vi phạm pháp luật.

P.T

Cổ phiếu bất động sản tăng trần bất chấp thua lỗ

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu LDG của Công ty CP Đầu tư LDG đang khiến dư luận xôn xao khi liên tục tăng trần 11 phiên liên tục. Tính từ phiên 26/6, thị giá LDG ở mức 2.670 đồng/cổ phiếu thì nay đã vọt lên mức 7.070 đồng cổ phiếu.

Đáng chú ý, cổ phiếu LDG tăng một cách khó hiểu, không dựa vào kết quả kinh doanh. Cụ thể, quý I năm nay, LDG chỉ còn 3,3 tỷ đồng tiền mặt nhưng tổng nợ vay lên tới 893 tỷ đồng. Đáng chú ý, LDG đang ghi nhận lỗ lũy kế hơn 1.375 tỷ đồng, bằng 53% vốn điều lệ.

Năm 2025, LDG đặt kế hoạch kinh doanh với doanh thu thuần gần 1.822 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 91 tỷ đồng. Đây được cho là kế hoạch đầy tham vọng, khi năm 2024, LDG chỉ đạt 173 tỷ đồng doanh thu và lỗ ròng gần 1.506 tỷ đồng.

Chưa kể, Công ty TNHH Kiểm toán và Dịch vụ Tin học Moore AISC - đơn vị thực hiện kiểm toán báo cáo tài chính năm 2024 của LDG chỉ ra 5 điểm nhấn mạnh đáng lưu ý. Đơn vị kiểm toán còn nhấn mạnh, các yếu tố được đề cập có thể dẫn đến nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của LDG.

Phía LDG cho rằng, việc cổ phiếu tăng giá là kết quả từ diễn biến cung cầu khách quan trên thị trường chứng khoán, phản ánh tâm lý lạc quan từ phía nhà đầu tư.

Kể từ cuối tháng 6 đến nay, nhóm cổ phiếu bất động sản bất ngờ bứt phá mạnh mẽ. (Ảnh minh hoạ)

Không có chục phiên tăng trần như LDG nhưng cổ phiếu NRC của Công ty CP Tập đoàn NRC cũng tăng 32% trong nửa đầu tháng 7. Tại thời điểm ngày 2/7, thị giá NRC ở mức 4.600 đồng/cổ phiếu thì nay tăng lên mức 6.600 đồng/cổ phiếu.

Cũng tương tự như LDG, Công ty CP Tập đoàn NRC vừa trải qua giai đoạn kinh doanh bết bát. Năm ngoái, NRC lỗ sau thuế hơn 137 tỷ đồng và phải xin cổ đông đổi tên từ Công ty CP Tập đoàn Danh Khôi thành NRC. Năm nay, NRC đặt chỉ tiêu tổng doanh thu và thu nhập khác (hợp nhất) là 959 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế (hợp nhất) là 25 tỷ đồng.

Tại đại hội cổ đông thường niên 2025 vào ngày 24/6, NRC thông qua phương án phát hành hơn 92,5 triệu cổ phiếu, mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu để tăng vốn điều lệ nhằm cơ cấu lại tài chính, giảm nợ, tăng tài sản, bổ sung nguồn vốn phục vụ hoạt động công ty trong giai đoạn 2025 - 2026.

Tại đại hội, nhiều nhà đầu tư cũng bày tỏ băn khoăn, lo lắng về khoản lỗ và nợ thuế rất lớn. Đồng thời, nhà đầu tư cũng lo lắng tính khả thi, khi giá cổ phiếu của NRC hiện chỉ 4.500 đồng, trong khi giá theo phương án phát hành là 10.000 đồng/cổ phiếu.

Công ty CP Tập đoàn Danh Khôi lỗ sau thuế hơn 137 tỷ đồng và phải xin cổ đông đổi tên thành Công ty CP Tập đoàn NRC.

Tuy nhiên, ông Lê Thống Nhất - Chủ tịch Hội đồng quản trị NRC tự tin khẳng định, các phương án phát hành, triển khai các dự án bất động sản là rất khả quan. Các khoản nợ liên quan đến thuế, trái chủ, công ty cũng đã làm việc với các bên liên quan để đàm phán, gia hạn. Và cũng rất trùng hợp, sau đại hội cổ đông, cổ phiếu NRC tăng một mạch gần 20 phiên.

Nhờ tín hiệu tốt của thị trường bất động sản

Tương tự, cổ phiếu HQC của Công ty Địa ốc Hoàng Quân cũng tăng mạnh từ cuối tháng 6 tới nay. Tại thời điểm ngày 23/6, thị giá HQC ở mức 3.200 đồng/cổ phiếu thì nay giao dịch ở mức 4.030 đồng/cổ phiếu.

Quý I năm nay, HQC ghi nhận doanh thu thuần gần 49 tỷ đồng, tăng 277% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng gấp 5 lần khiến lợi nhuận sau thuế quý I đạt hơn 5 tỷ đồng. Sau 3 tháng đầu năm, công ty mới thực hiện được gần 5% kế hoạch doanh thu và hơn 7% kế hoạch lợi nhuận. Nhiều năm qua, HQC thường không thực hiện được kế hoạch kinh doanh.

Ngoài ra, hàng chục mã cổ phiếu bất động sản khác như NVL, DXG, AGG, CEO, SCR, VHM, VIC, CII, NDN, DXS, HAR… cũng tăng mạnh từ cuối tháng 6 tới nay.

Theo thống kê của SSI Research vào đầu tháng 7, có 20 cổ phiếu bất động sản dân cư đang niêm yết trên sàn HoSE tăng tốt hơn VN-Index. Điểm chung của những cổ phiếu tăng mạnh, đến từ doanh nghiệp sở hữu quỹ đất sạch lớn, có bước tiến về pháp lý hoặc vào giai đoạn mở bán dự án.

Nhiều năm qua, Địa ốc Hoàng Quân không hoàn thành chỉ tiêu kinh doanh.

Theo thống kê của Công ty Chứng khoán Guotai Junan Việt Nam, tính cả 3 sàn, mức tăng bình quân của cổ phiếu bất động sản từ đầu năm đến nay là 19%, vượt trội so với hiệu suất VN-Index (17,4%). Nhiều cổ phiếu sau nhịp tăng mạnh cũng trở lại mệnh giá, điển hình như NVL và DXS.

Trong khi đó, Công ty CP Chứng khoán BIDV (BSC - mã chứng khoán: BSI) cũng có đánh giá tích cực về ngành bất động sản. Theo đó, BSC nhận thấy triển vọng tích cực của ngành bất động sản đối với đề án sáp nhập tỉnh. Đây là động lực mang tính cấu trúc đối với thị trường bất động sản trong trung dài hạn. Tác động tổng thể có thể được nhìn nhận qua 3 khía cạnh, gồm hạ tầng - quy hoạch - thể chế, dựa trên kinh nghiệm thực tiễn trong nước và quốc tế.

Theo ông Hoàng Kim Hoài, Tổng giám đốc Phúc Điền Land, nhóm cổ phiếu chứng khoán tăng mạnh trong thời gian qua nhờ tín hiệu tốt của thị trường bất động sản. Cụ thể, Quốc hội thông qua các nghị quyết về cơ chế đặc thù, thí điểm hỗ trợ triển khai trở lại dự án bất động sản gặp vướng mắc và đẩy mạnh phát triển nhà ở xã hội. Thêm vào đó, hàng loạt dự án được phê duyệt chủ trương đầu tư, quy hoạch và cấp phép xây dựng trong giai đoạn cuối năm ngoái, đầu năm nay.

Tuy nhiên, ông Hoài khuyến cáo nhà đầu tư nên “chọn mặt gửi vàng”, theo dõi kỹ các dự án quan trọng của doanh nghiệp bất động sản mình quan tâm để đưa ra quyết định mua hay bán cổ phiếu. Thị trường chung đang tốt nhưng không phải mã cổ phiếu bất động sản nào cũng có thể mua vào.