Trong tuần, chỉ số VN-Index đã nỗ lực chinh phục kháng cự quanh khu vực 1.330, tuy nhiên, áp lực cung chốt lời xuất hiện mạnh mẽ khiến chỉ số quay đầu về sát 1.310 điểm vào phiên cuối tuần. Điều này cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đang hiện diện.

Ngoài ra, việc khối ngoại quay lại bán ròng khiến cho áp lực rung lắc xảy ra quanh vùng 1.300 điểm tiếp tục gặp nhiều thách thức. Đây cũng là yếu tố không mấy tích cực trong việc duy trì đà tăng sắp tới.

Ảnh minh hoạ.

Kết tuần, VN-Index đóng cửa tại 1.314,46 điểm, tăng 13,07 điểm, tương đương 1% so với tuần trước. Về mức độ ảnh hưởng, các cổ phiếu GAS, VHM và GEE đóng góp nhiều nhất trong công cuộc níu giữ sắc xanh cho VN-Index trong phiên cuối tuần, đem về 2,2 điểm tăng. Trong khi đó, các cổ phiếu VPL, TCB và VPB tạo sức ép đáng kể nhất, khiến chỉ số giảm 1,5 điểm.

Giao dịch khối ngoại là điểm trừ trong tuần qua khi bán ròng mạnh với tâm điểm tập trung vào đầu tuần. Tổng cộng sau 5 phiên, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 779 tỉ đồng trên toàn thị trường.

Từ đầu năm 2025 cho đến thời điểm này, thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến một hành trình hồi phục đầy cảm xúc. Sau khi rơi xuống đáy vào đầu tháng 4 từ cú sốc về chính sách thuế quan, thị trường hồi phục mạnh mẽ từ vùng dưới 1.100 điểm, VN-Index nhanh chóng lấy lại mốc 1.300 điểm, ghi nhận mức tăng 4,44% so với đầu năm 2025.

Những phiên giao dịch sôi động, và sự dẫn dắt mạnh mẽ từ các cổ phiếu trụ đã giúp cho nhà đầu tư có niềm tin vào một con sóng lớn sẽ đến. Nhưng, có một thực tế khác biệt, đó là dù VN-Index tăng 4,44% từ đầu năm nhưng số mã cổ phiếu giảm điểm lại áp đảo, chiếm gần 60% tổng số mã trên sàn HoSE.

Nguyên nhân chủ yếu dẫn đến tình trạng này đến từ sự phân hoá rõ rệt của thị trường. Dòng tiền lớn chủ yếu tập trung kéo cục bộ như cổ phiếu nhóm Vingroup, Gelex hay một số mã ngân hàng có câu chuyện riêng.

Thống kê cho thấy, top 10 cổ phiếu đóng góp lớn nhất vào VN-Index từ đầu năm 2025 cũng chủ yếu là những cái tên nằm trong 3 nhóm trên, với tổng số gần 134 điểm. Đáng chú ý, chỉ riêng cổ phiếu nhóm Vingroup đã đóng góp tổng cộng gần 100 điểm vào VN-Index từ đầu năm trong khi chỉ số này mới chỉ tăng 56 điểm.

Hiện tại, trong quan điểm nhận định về thị trường, giới chuyên gia phân tích của các công ty chứng khoán cũng có những góc nhìn khác nhau.

Chia sẻ tại chương trình Việt Nam và các chỉ số mới đây, ông Nguyễn Việt Đức - Giám đốc Kinh doanh Số Công ty Chứng khoán (CTCK) VPBankS nhận định, thiên về kịch bản tích cực.

Cụ thể, kịch bản thuế quan cao sẽ không xảy ra nữa, do đó không dẫn đến một sự thay đổi về chuỗi cung ứng. Một yếu tố khác là giai đoạn thị trường cùng lên và cùng xuống do những lo ngại về rủi ro vĩ mô chung đã đi qua.

Chuyên gia VPBankS cũng nghiêng về kịch bản tích cực trong 6 tháng cuối năm, với việc thị trường chứng khoán sẽ không điều chỉnh sâu và nếu có cũng chỉ ở mức 3 - 5%, khi đó là thời điểm có thể mua vào.

Trong khi đó, trong báo cáo chiến lược vừa công bố, Trung tâm Phân tích CTCK An Bình (ABS Research) nhận định đây là giai đoạn thị trường và bối cảnh thông tin kinh tế chưa nhiều tích cực, thị trường đang hồi phục tích cực ở ngắn hạn, trong khi trung hạn chưa hoàn toàn rõ ràng.

Kịch bản xấu nhất mà ABS Research lo ngại đó là các yếu tố kinh tế - tài chính thế giới tiêu cực diễn ra mạnh hơn, không có nhiều cải thiện đáng kể về triển vọng các thỏa thuận thương mại có thể khiến thị trường mất đi điểm tựa tâm lý, gây ra áp lực giảm tiếp diễn về các vùng hỗ trợ sâu hơn. Áp lực với nhà đầu tư đang giữ hàng sẽ lớn hơn nhiều khi dòng tiền và hàng không còn cân đối.