Động thái điều chỉnh này được đưa ra sau khi Tổng cục Thống kê công bố số liệu tăng trưởng GDP quý II đạt 7,96%, vượt xa mức kỳ vọng của cả Bloomberg (6,85%) và UOB (6,1%).

Tính chung 6 tháng đầu năm, nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng 7,52% - mức cao nhất kể từ năm 2011. UOB đánh giá kết quả tăng trưởng vượt trội này chủ yếu đến từ hoạt động xuất khẩu tăng vọt 14% so với cùng kỳ, khi các doanh nghiệp đẩy mạnh xuất hàng trước thời điểm Mỹ áp thuế đối ứng. Cùng với những kết quả tích cực trong đàm phán thương mại gần đây giữa Việt Nam và Mỹ, ngân hàng Singapore này nhận định rằng “giai đoạn căng thẳng nhất đã qua” và dự báo tốc độ tăng trưởng xuất khẩu trong phần còn lại của năm sẽ ổn định ở mức vừa phải.

Ảnh minh họa.

Theo dự báo mới nhất của UOB, tăng trưởng GDP quý III và quý IV của Việt Nam sẽ đạt khoảng 6,4%. Dưới bối cảnh tích cực như vậy, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) thực hiện trong năm 2025 được kỳ vọng sẽ đạt khoảng 20 tỷ USD. Đây là một tín hiệu quan trọng phản ánh niềm tin của nhà đầu tư quốc tế vào nền kinh tế Việt Nam, bất chấp bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu.

Bên cạnh triển vọng tăng trưởng, UOB cũng đưa ra đánh giá thận trọng về những rủi ro còn hiện hữu. Dù Mỹ đã điều chỉnh mức thuế đối ứng áp lên hàng hóa nhập khẩu từ Việt Nam từ mức cao tới 46% xuống còn 20%, các chuyên gia UOB cảnh báo rằng Việt Nam vẫn sẽ phải đối mặt với sự suy yếu trong nhu cầu tiêu dùng và đơn hàng từ thị trường Mỹ. Nguyên nhân là người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ sẽ phải trả giá cao hơn cho hàng nhập khẩu, ảnh hưởng đến sức mua và tốc độ đặt hàng trong thời gian tới.

Về chính sách tiền tệ, UOB cho rằng mức tăng trưởng ấn tượng cùng với việc lạm phát tổng thể và lạm phát cơ bản duy trì dưới mức mục tiêu 4,5% trong nửa đầu năm 2025 đã giúp giảm áp lực phải nới lỏng chính sách. Theo đó, Ngân hàng Nhà nước nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5% trong thời gian tới.

Tuy nhiên, UOB cũng lưu ý rằng nếu trong 1- 2 quý tới tình hình kinh doanh trong nước hoặc thị trường lao động xấu đi đáng kể, Ngân hàng Nhà nước có thể cân nhắc hạ lãi suất chính sách. Trong kịch bản xấu này, lãi suất có thể được điều chỉnh về mức 4%, tương đương giai đoạn dịch COVID-19, thậm chí xuống mức thấp nhất là 3,5% nếu thị trường ngoại hối ổn định và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tiến hành các đợt cắt giảm lãi suất như dự kiến.

Diễn biến tỷ giá cũng được UOB theo dõi sát sao. Trong nửa đầu năm 2025, đồng Việt Nam (VND) là một trong những đồng tiền mất giá mạnh nhất châu Á, giảm 2,5% so với đồng USD. UOB dự báo tỷ giá USD/VND sẽ dao động quanh mức 26.400 trong quý III năm nay, giảm nhẹ còn 26.200 vào quý IV, và tiếp tục phục hồi dần trong năm 2026 - lần lượt về mức 26.000 vào quý I và 25.800 vào quý II.

Chuyên gia của UOB nhấn mạnh rằng sự phục hồi của đồng VND trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào việc ổn định thị trường thương mại toàn cầu và xu hướng hồi phục chung của các đồng tiền châu Á. Nếu các điều kiện thuận lợi tiếp tục duy trì, khả năng cải thiện tỷ giá và duy trì chính sách tiền tệ ổn định là khá cao.

Trong bối cảnh quốc tế còn tiềm ẩn nhiều bất ổn, Chính phủ Việt Nam vẫn đặt mục tiêu đầy tham vọng là đạt mức tăng trưởng trên 8% trong năm 2025. Bộ trưởng Tài chính Nguyễn Văn Thắng, trong phát biểu ngày 4/7, cũng khẳng định mục tiêu tăng trưởng tối thiểu 8% trong 6 tháng cuối năm là hoàn toàn khả thi, nhờ vào nội lực vững vàng và các chính sách điều hành hiệu quả.

Với những diễn biến tích cực về tăng trưởng, xuất khẩu, FDI và kỳ vọng ổn định chính sách tiền tệ, Việt Nam tiếp tục được đánh giá là điểm sáng trong khu vực châu Á, bất chấp những thách thức bên ngoài vẫn hiện hữu.

P.T