Tại Tọa đàm “Quản lý đầu tư cá nhân trong môi trường linh hoạt”, ông Trần Đức Anh - Giám đốc Kinh tế vĩ mô và Chiến lược thị trường (Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam - KBSV) cho rằng, trong kịch bản cơ sở suy thoái kinh tế Mỹ chưa xảy ra trong nửa sau năm 2022, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có xu hướng hồi phục khi các yếu tố cơ bản nội tại trong nước như GDP, xuất khẩu tăng trưởng, tiêu dùng trong nước phục hồi… được phản ánh rõ nét lên kết quả kinh doanh các doanh nghiệp. Tuy nhiên, các nhịp tăng sẽ tương đối thiếu bền vững trong bối cảnh yếu tố tâm lý bị đè nén bởi các rủi ro thường trực.

Sàn chứng khoán ngày 17/7.

“Chúng tôi kỳ vọng thị trường trong quý 3 sẽ sớm bước vào nhịp hồi ngắn hạn, phản ứng với các chỉ tiêu vĩ mô tích cực được công bố, cũng như mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2, đặc biệt sau nhịp điều chỉnh sâu ở nhóm cổ phiếu tính chu kỳ cao như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản và các ngành liên quan", ông Trần Đức Anh bày tỏ.

Theo phân tích của KBSV, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ lũy kế 5 tháng năm 2022 đạt 2,257 nghìn tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng vượt trội 9,7% YoY (chỉ số so sánh tài chính). Thị trường hàng hoá dồi dào và sức mua có xu hướng tăng đã thúc đẩy tổng mức bán lẻ nói chung. Tính riêng bán lẻ hàng hoá, luỹ kế 5 tháng năm 2022 tăng 9.8% YoY.

“Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực đối với toàn ngành bán lẻ trong trung và dài hạn khi xét đến các yếu tố như cơ cấu dân số trẻ, tốc độ tăng trưởng GDP tốt và sự gia tăng tầng lớp trung lưu trong xã hội. Tuy nhiên, chúng tôi cũng lưu ý rằng trong ngắn hạn, ngành bán lẻ có thể sẽ chịu nhiều ảnh hưởng tới từ áp lực của lạm phát đang ngày càng gia tăng, khiến cho tổng mức chi tiêu của người tiêu dùng giảm”, bộ phận phân tích doanh nghiệp KBSV cho hay.

KBSV cũng cho biết ưa thích hai cổ phiếu là MWG và PNJ; đối với PNJ, kết quả kinh doanh 4 tháng năm 2022 của doanh nghiệp đã cho thấy tăng trưởng ấn tượng, vượt ngoài dự báo ban đầu của KBSV. Luỹ kế 4 tháng năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế tăng trưởng lần lượt 42.9% và 44.9% YoY. Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế được thúc đẩy mạnh chủ yếu nhờ mảng bán lẻ trang sức tăng trưởng 45.4% YoY khi nhu cầu phục hồi mạnh mẽ và tệp khách hàng chính của PNJ là nhóm ít bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh.

“Đối với MWG, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế tháng 4 tăng trưởng lần lượt 18% và 8% YoY. Mức tăng trưởng trên tương đối thấp so với dự phóng của chúng tôi, chủ yếu do sự phục hồi của BHX thấp hơn dự kiến và ngoài ra chuỗi điện thoại di dộng/điện máy tăng trưởng thấp khi mùa cao điểm chưa tới và nhu cầu học tập/làm việc từ xa không còn cao như trước đây”, KBSV phân tích.

KBSV giữ nhận định “Tích cực” trong quý tới với PNJ khi bắt đầu từ nửa sau của năm 2022, PNJ sẽ bắt đầu thực hiện việc mở mới thêm cửa hàng tại các thành phố cấp 2/3 từ nguồn vốn thu được sau khi phát hành riêng lẻ, đây sẽ là động lực lớn giúp PNJ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong 2022.

“Tuy nhiên giá cổ phiếu PNJ phần nào đã phản ánh những thông tin cơ bản tích cực hiện tại vì vậy chúng tôi cho rằng trong quý tới diễn biến có thể sẽ không có mức tăng mạnh như nửa đầu năm 2022. Trong khi đó, chúng tôi nhận định Trung lập với MWG khi trong quý tới tình hình kinh doanh của BHX sẽ khó cải thiện nhanh chóng và cần nhiều thời gian để ổn định hơn. Diễn biến giá của MWG phản ánh tương đồng với kỳ vọng hiện tại của cổ phiếu khi các thông tin về kết quả kinh doanh của BHX chưa thực sự khả quan, vì vậy có thể theo dõi thêm diễn biến giá trong quý tới tuỳ theo các kỳ vọng về sự bứt phá của BHX”, KBSV nhận định.

Bảo Thoa