Theo thống kê của Chứng khoán VNDirect, trong quý III/2024 có 157 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong nước thành công với tổng giá trị phát hành đạt khoảng 160 nghìn tỷ đồng, tăng 30% so với quý II/2024 và cao hơn 34% so với cùng kỳ.

Sự phục hồi của hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ (TPDNRL) tiếp tục được thúc đẩy bởi sự gia tăng phát hành của nhóm ngân hàng. Trong quý 3/2024 nhóm ngân hàng đã phát hành 119 nghìn tỷ đồng TPDNRL, chiếm 81% tổng giá trị TPDNRL phát hành.

Nhóm bất động sản phát hành gần 21 nghìn tỷ đồng, chiếm 14,2% tổng giá trị TPDNRL phát hành. Nếu loại trừ nhóm ngân hàng, tổng giá trị TPDNRL phát hành trong quý 3/2024 đạt gần 28 tỷ đồng, giảm 14% so với quý II/2024 và giảm 44,4% so với cùng kỳ năm trước.

VNDirect cho rằng các ngân hàng tiếp tục gia tăng phát hành trái phiếu trong quý III/2024 với mục đích tăng tỷ lệ vốn huy động trung và dài hạn nhằm đảm bảo tỷ lệ tối đa vốn huy động ngắn hạn cho vay trung và dài hạn theo quy định của Ngân hàng Nhà nước.

Về hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn cũng tiếp tục gia tăng. Tổng giá trị TPDNRL được mua lại trước hạn trong quý 3/2024 đạt gần 70 nghìn tỷ đồng, tăng 31,5% so với quý II/2024 và tăng 19% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng đầu năm, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được mua lại trước hạn đạt hơn 146,5 nghìn tỷ đồng, giảm 18,5% so với cùng kỳ.

Trong quý III/2024 nhóm ngân hàng vẫn tích cực mua lại trước hạn các trái phiếu đã phát hành có thời hạn còn lại dưới một năm, với mục đích giảm tỷ lệ vốn huy động ngắn hạn. Tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đã được nhóm ngân hàng mua lại trong quý III/2024 đạt hơn 59 nghìn tỷ đổng, chiếm 84,4% tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được mua lại trước hạn trong quý III/2024. Nếu loại trừ nhóm ngân hàng tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được mua lại trước hạn trong quý III/2024 chỉ đạt gần 11 nghìn tỷ đồng, tăng 15,5% so với quý II/2024 nhưng thấp hơn 47% so với cùng kỳ.

Bên cạnh đó, danh sách các công ty chậm thanh toán nợ trái phiếu doanh nghiệp vẫn gia tăng. Tính đến ngày 15/10/2024, có khoảng hơn 80 doanh nghiệp nằm trong danh sách chậm nghĩa vụ thanh toán lãi hoặc nợ gốc trái phiếu doanh nghiệp theo thông báo của Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội. VNDirect ước tính, tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ của hơn 80 doanh nghiệp này là khoảng 190 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 18,6% dư nợ trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ toàn thị trường.

Đánh giá về triển vọng thị trường trái phiếu doanh nghiệp quý 4/2024, VNDirect cho rằng sau khi hạ nhiệt nhẹ trong quý III/2024 áp lực đáo hạn sẽ tăng mạnh trở lại trong quý 4/2024. VNDirect ước tính, trong quý IV/2024 sẽ có khoảng gần 77 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn, tăng 99,1% so với quý 3/2024.

Nhóm bất động sản là nhóm có tỷ trọng lớn nhất chiếm 35,8% tổng giá trị trái phiếu đáo hạn trong quý III/2024, đứng thứ 2 là nhóm sản xuất chiếm tỷ trọng 34,2% tổng giá trị đáo hạn.

Nhóm ngân hàng có thể vẫn duy trì phát hành trong quý IV/2024. Trong quý III/2024 nhóm ngân hàng đã tích cực mua lại những trái phiếu có thời hạn đáo hạn còn lại dưới 1 năm, cùng với đó là tích cực phát hành trái phiếu có kỳ hạn dài nhằm giảm tỷ lệ vốn huy động ngắn hạn và tăng tỷ lệ vốn huy động dài hạn.

Trong quý IV, ước tính sẽ có khoảng hơn 40 nghìn tỷ đồng trái phiếu đang lưu hành của nhóm Ngân hàng sẽ chuyển từ thời gian đáo hạn còn lại từ trên 1 năm xuống dưới 1 năm. Do đó nhiều khả năng trong quý tới nhóm ngân hàng sẽ tiếp tục gia tăng phát hành trái phiếu có kỳ hạn dài hơn để thay thế và mua lại những trái phiếu sắp đến hạn này.

Tuệ Lâm (t/h)